東方日升融資租賃項(xiàng)目可行性分析.pdf

1、光伏行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，它能夠?qū)⒇S富的太陽(yáng)能資源轉(zhuǎn)化為可供人類使用的電能，緩解全球能源日益緊張的局面。自2013年3月份以來，雖然我國(guó)光伏行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況在逐步回暖，但我國(guó)商業(yè)銀行仍將光伏企業(yè)定義為產(chǎn)能過剩行業(yè)，光伏企業(yè)從銀行獲得信貸資金存在較大困難，資金的匱乏成為制約光伏企業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。而融資租賃恰好能滿足光伏企業(yè)的融資需求，對(duì)于融資租賃公司而言，光伏行業(yè)像房地產(chǎn)行業(yè)一樣屬于資金密集型行業(yè)，項(xiàng)目啟動(dòng)前期需要大量資金投入，

2、項(xiàng)目完成后會(huì)產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，符合融資租賃“一個(gè)標(biāo)的物、兩個(gè)合同、三方當(dāng)事人”的特點(diǎn)。而對(duì)于光伏企業(yè)而言，融資租賃則可以緩解其融資難的問題，企業(yè)不僅可以通過直接租賃的方式獲得資金，還可以通過售后回租的方式盤活已有的固定資產(chǎn)。
　　2015年6月，池州市政府?dāng)M在貴池區(qū)建設(shè)總裝機(jī)容量達(dá)170MW的分布式光伏電站，并決定與東方日升新能源股份有限公司合作來共同開發(fā)該項(xiàng)目。預(yù)估計(jì)，該分布式光伏電站的建設(shè)大約需要17億的資金，單靠東方日升企業(yè)

3、自身資金積累來完成電站的建設(shè)運(yùn)營(yíng)存在較大困難。因此，本文以該光伏電站的建設(shè)為例，探討融資租賃公司給東方日升通過融資租賃方式提供項(xiàng)目建設(shè)資金的可行性。
　　首先，本文主要通過對(duì)擬承租人的企業(yè)資質(zhì)和項(xiàng)目所處行業(yè)的背景兩方面來具體分析該項(xiàng)目的可行性。對(duì)擬承租人的考察，主要是從財(cái)務(wù)因素和非財(cái)務(wù)因素這兩個(gè)方面來分析。在非財(cái)務(wù)因素方面，主要對(duì)東方日升新能源股份有限公司的業(yè)務(wù)范圍、企業(yè)組織架構(gòu)和人員結(jié)構(gòu)、科研能力以及近期重大的并購(gòu)重組事件等方面

4、進(jìn)行分析來判定擬承租人的資金實(shí)力和業(yè)務(wù)規(guī)模，在財(cái)務(wù)因素方面主要對(duì)東方日升近四年的資產(chǎn)負(fù)債狀況、盈利狀況、現(xiàn)金流量狀況以及相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行量化分析，全面考察該企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和未來償還債務(wù)的能力。在項(xiàng)目所處行業(yè)背景方面，主要從光伏行業(yè)發(fā)展前景、市場(chǎng)需求狀況及國(guó)家政策支持等方面來分析。
　　其次，基于以上對(duì)于東方日升新能源股份有限公司企業(yè)資質(zhì)及行業(yè)宏觀因素的分析，本文認(rèn)為該企業(yè)具有建設(shè)貴池區(qū)170MW分布式光伏電站的專業(yè)技術(shù)和實(shí)力，且

5、東方日升近期運(yùn)營(yíng)良好，盈利能力呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)，因此擬為東方日升設(shè)計(jì)一套融資額度達(dá)8000萬(wàn)的融資租賃方案，期限為三年，利息按2016年商業(yè)銀行同期貸款利率上浮5％，為5.145％，實(shí)行浮動(dòng)利率，保證金為融資額度的15％，咨詢服務(wù)費(fèi)為融資額度的5％，租金按照等額本息的還款方式按季支付，每季還款額為7237096.30元。同時(shí)，通過內(nèi)部收益率法對(duì)融資租賃公司開展東方日升融資租賃項(xiàng)目的效益進(jìn)行分析，對(duì)于東方日升來說，采取融資租賃方式獲取資

6、金也可以降低其開發(fā)分布式光伏電站的初始投資成本、緩解企業(yè)還款壓力。
　　最后，為確保東方日升融資租賃項(xiàng)目的順利實(shí)施，本文認(rèn)為應(yīng)注意以下幾個(gè)方面:第一，要嚴(yán)格審查相關(guān)文件合同，明確雙方的責(zé)任義務(wù);第二，做好盡職調(diào)查與非現(xiàn)場(chǎng)檢查，甄別擬承租人信息的真?zhèn)?第三，要完善融資租賃業(yè)務(wù)項(xiàng)目流程，不能一味追求效率而忽略必要的手續(xù);第四，嚴(yán)格審查擬租賃資產(chǎn)的真實(shí)性和完整性，避免發(fā)生惡意欺詐行為;第五，落實(shí)擔(dān)保措施，嚴(yán)守轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的最后一道防線;第六