并購方向選擇與文化企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究.pdf

1、并購作為企業(yè)外延式發(fā)展的手段，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速成長的重要途徑?；仡櫧陙黻P(guān)于文化產(chǎn)業(yè)的主要政策，推動(dòng)企業(yè)并購重組已成為加快培育骨干文化企業(yè)、發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)、完善文化市場(chǎng)體系的重要方略。在政策導(dǎo)向和內(nèi)部整合需求的雙重作用下，并購越來越受到文化企業(yè)和資本市場(chǎng)的關(guān)注。當(dāng)企業(yè)確定采取并購成長方式后，必然要面臨并購方向的決策問題。并購方向選擇作為實(shí)施并購活動(dòng)可行域內(nèi)最優(yōu)路徑的選擇與確定，是聯(lián)接并購行為與并購績(jī)效的核心紐帶，也是現(xiàn)有政策推動(dòng)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，

2、且其經(jīng)濟(jì)后果具有兩面性，因此具有重要的研究意義。本文立足主并企業(yè)，以我國A股文化類上市企業(yè)2008-2013年的并購事件作為專門分析和研究的對(duì)象，充分結(jié)合目前的制度背景和文化企業(yè)的特性，從區(qū)域、業(yè)務(wù)、產(chǎn)權(quán)屬性三個(gè)維度探討該階段我國文化企業(yè)并購方向選擇的特點(diǎn)，并分析并購方向選擇影響文化企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)理，最后實(shí)證檢驗(yàn)了并購方向選擇對(duì)文化企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的影響。以上問題的研究，在理論上，有助于加深對(duì)文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策的理解及對(duì)并購方向決策的認(rèn)識(shí)，對(duì)豐

3、富文化企業(yè)并購基礎(chǔ)理論具有重要意義;在實(shí)務(wù)上，有助于發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策的不足及并購發(fā)展的障礙，同時(shí)對(duì)提高我國文化企業(yè)并購方向決策水平，實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購戰(zhàn)略目標(biāo)具有重要的指導(dǎo)意義。
　　本文認(rèn)為，文化企業(yè)并購應(yīng)遵循優(yōu)化資源配置和尋求協(xié)同發(fā)展的原則，并購方向選擇的內(nèi)在推動(dòng)力是鞏固和增強(qiáng)并購后企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，但該決策也往往受政策驅(qū)動(dòng)、制度壁壘等因素的影響。根據(jù)“推動(dòng)文化企業(yè)跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制兼并重組”的政策導(dǎo)向及經(jīng)典文獻(xiàn)分析，本文將并購方向選

4、擇涉及的地域、業(yè)務(wù)、產(chǎn)權(quán)屬性三個(gè)維度整合起來，并將文化企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力納入研究范圍，構(gòu)建了本文的分析框架，從社會(huì)效益方面競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)效益方面競(jìng)爭(zhēng)力來考量文化企業(yè)并購后的效果。在實(shí)證研究并購方向?qū)ξ幕髽I(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的影響時(shí)，將并購方向變量引入到多元統(tǒng)計(jì)回歸模型中，在控制其他因素不變的情況下，驗(yàn)證現(xiàn)階段并購方向選擇是否是影響文化企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的顯著因素。研究表明:2008-2013年間文化企業(yè)并購方向決策，在區(qū)域選擇上呈現(xiàn)出地域積聚性，跨區(qū)域并購的數(shù)量與

5、占比不斷提高;在業(yè)務(wù)選擇上呈現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)鏈整合及與新業(yè)態(tài)融合的趨勢(shì)，跨行業(yè)并購規(guī)模快速發(fā)展;在產(chǎn)權(quán)屬性選擇上呈現(xiàn)出體制性障礙仍然突出現(xiàn)象，跨所有制并購基本都是國有文化企業(yè)主導(dǎo)。但現(xiàn)有數(shù)據(jù)表明目前跨區(qū)域并購與區(qū)域內(nèi)并購對(duì)文化企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的影響沒有顯著差異，與行業(yè)內(nèi)并購相比跨行業(yè)并購的效果不一定更好，與非跨所有制并購相比跨所有制并購的效果不一定更好。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于從區(qū)域、業(yè)務(wù)、產(chǎn)權(quán)屬性三個(gè)維度，細(xì)致梳理了文化企業(yè)并購方向選擇的現(xiàn)狀及