2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、眾所周知,金融已成為當(dāng)今市場經(jīng)濟(jì)體制的紐帶與核心,金融發(fā)達(dá)與否已成為衡量市場經(jīng)濟(jì)體制成熟與否的重要標(biāo)桿之一。隨著我國改革開放不斷深化,金融市場不斷擴(kuò)大與發(fā)展,私募股權(quán)投資作為資本市場中的一種投資方式在我國發(fā)展越來越迅猛,越來越多的私募投資機(jī)構(gòu)投資于我國初創(chuàng)型并具有很大發(fā)展?jié)摿Φ闹行∶駹I企業(yè)。與此同時(shí),由于我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)中的融資結(jié)構(gòu)仍有許多不完善不合理之處,使得我國初創(chuàng)型中小民營企業(yè)始終面臨著融資難、融資貴的難題,因而不少中小型民營

2、企業(yè)樂于接受融資成本較低的私募股權(quán)投資。投資方為了能夠降低股權(quán)投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn),對賭協(xié)議便由此應(yīng)運(yùn)而生?!皩€協(xié)議”一詞是由國外舶來,國外更為專業(yè)的說法稱為“Valuation Adjustment Mechanism”(VAM),中文翻譯稱之為“估值調(diào)整機(jī)制”,是指某項(xiàng)股權(quán)投資協(xié)議由投資方與融資方在達(dá)成之時(shí),投融資雙方在協(xié)議中約定某些不確定事項(xiàng)。如果協(xié)議中約定的不確定事項(xiàng)發(fā)生,那么投資方便可以行使某項(xiàng)權(quán)利,被投資企業(yè)價(jià)值被低估的損失將

3、由投資方予以補(bǔ)償;而如果協(xié)議中約定的不確定事項(xiàng)沒有發(fā)生,被投資企業(yè)行使另一種權(quán)利,投資方高估企業(yè)價(jià)值造成的損失將由融資方予以補(bǔ)償。
  本研究分為六個(gè)部分:第一部分為導(dǎo)論,對研究背景、選題意義、國內(nèi)外研究綜述、研究方法等相關(guān)內(nèi)容展開闡述。21世紀(jì)初,我國眾多成長型民營企業(yè)與國外大型私募機(jī)構(gòu)頻頻簽訂對賭協(xié)議,一部分民營企業(yè)如蒙牛乳業(yè)、雨潤集團(tuán)等對賭取得成功,企業(yè)駛向飛速發(fā)展的快車道;而很大一部分民營企業(yè)如太子奶、永樂電器等卻頻頻對賭

4、失敗,最終這些企業(yè)逃不過被兼并、重組、破產(chǎn)的命運(yùn)。在這樣的歷史境遇下,本文試圖通過對勤上光電與深圳創(chuàng)投這一典型對賭案例來剖析對賭協(xié)議在股權(quán)投資業(yè)務(wù)中存在的風(fēng)險(xiǎn),針對這些風(fēng)險(xiǎn),能夠提出合理有效的風(fēng)險(xiǎn)防范建議與對策。第二部分主要是在對案例進(jìn)行回顧之前,對對賭協(xié)議的相關(guān)理論與其在我國投資發(fā)展現(xiàn)狀展開分析,著重分析對賭協(xié)議背后所蘊(yùn)含的相關(guān)理論與動因。第三部分主要對本文所引用的案例進(jìn)行回顧,從對賭雙方的盈利狀況、對賭后的資本調(diào)整機(jī)制等多個(gè)方面進(jìn)行

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