版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡(jiǎn)介
1、對(duì)賭協(xié)議是私募投資機(jī)構(gòu)和融資者在投資之前簽訂的一份協(xié)議,雙方對(duì)于企業(yè)未來的狀況做一種約定,如果約定的條件出現(xiàn),私募投資機(jī)構(gòu)就可以行使一種權(quán)利;如果約定的條件沒有出現(xiàn),企業(yè)需要履行另外一種權(quán)利。因此,對(duì)賭協(xié)議實(shí)際上就是一種實(shí)物期權(quán)。通過對(duì)賭協(xié)議條款的設(shè)計(jì),可以保護(hù)私募投資機(jī)構(gòu)的利益,使得私募投資者能夠在此次投資中達(dá)到資本增值的目的。
對(duì)賭協(xié)議在國(guó)外已經(jīng)發(fā)展了很多年,近年來由于蒙牛乳業(yè)和摩根斯丹利的對(duì)賭,使得蒙牛公司的業(yè)績(jī)有了超額
2、的增長(zhǎng),成功在香港交易所上市。眾多國(guó)內(nèi)企業(yè)紛紛模仿,但是通過對(duì)賭協(xié)議融資的方式不一定適合所有的企業(yè)。事實(shí)證明如此,很多企業(yè)都失敗了。不僅沒有得到相應(yīng)的發(fā)展,有的甚至連公司都被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手收購(gòu)。對(duì)賭協(xié)議對(duì)于我國(guó)融資難的企業(yè)來說是一種有效的解決方式,還是一種促進(jìn)企業(yè)走向滅亡的加速器,成為現(xiàn)在學(xué)術(shù)界最關(guān)注的問題。
對(duì)賭協(xié)議的簽訂對(duì)于對(duì)賭的雙方來說就是一個(gè)博弈的過程。因此,本文從博弈的角度分析私募投資機(jī)構(gòu)與企業(yè)管理層策略的相關(guān)性。從而研究
3、對(duì)賭協(xié)議的內(nèi)涵,揭示對(duì)賭協(xié)議條款設(shè)計(jì)的真實(shí)目的。通過分析發(fā)現(xiàn)其實(shí)對(duì)賭協(xié)議其實(shí)是一個(gè)不公平的協(xié)議,對(duì)于對(duì)賭的雙方是不公平的,這份協(xié)議帶給企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于私募投資者。
本文首先介紹對(duì)賭協(xié)議以及博弈論的相關(guān)概念,然后對(duì)現(xiàn)在我國(guó)企業(yè)與外國(guó)私募投資機(jī)構(gòu)的對(duì)賭案例進(jìn)行分析。之后用博弈的思想建立模型,得出在什么樣的情況下,企業(yè)應(yīng)該選擇簽訂對(duì)賭協(xié)議來融資,什么樣的情況下不應(yīng)該采用這種大風(fēng)險(xiǎn)的方式融資。最后根據(jù)案例分析和實(shí)證分析的結(jié)果,給未來
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫(kù)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 私募股權(quán)投資對(duì)賭協(xié)議效力新探.pdf
- 私募股權(quán)投資中的對(duì)賭協(xié)議研究.pdf
- 論私募股權(quán)投資中的對(duì)賭協(xié)議.pdf
- 私募股權(quán)投資中對(duì)賭協(xié)議的法律詮釋
- 私募股權(quán)投資中對(duì)賭協(xié)議的法律詮釋
- 私募股權(quán)投資中對(duì)賭協(xié)議的理論與實(shí)務(wù)分析
- 私募股權(quán)投資博弈分析.pdf
- 私募股權(quán)投資中的對(duì)賭協(xié)議類型化研究.pdf
- 私募股權(quán)投資中對(duì)賭協(xié)議法律問題研究.pdf
- 私募股權(quán)投資中的對(duì)賭協(xié)議法律問題探析
- 私募股權(quán)投資中的對(duì)賭協(xié)議法律問題研究.pdf
- 我國(guó)私募股權(quán)投資中對(duì)賭協(xié)議法律問題研究.pdf
- 私募股權(quán)投資中對(duì)賭協(xié)議法律效力問題研究.pdf
- 私募股權(quán)投資中的對(duì)賭協(xié)議在我國(guó)的實(shí)踐及法律分析.pdf
- 對(duì)賭協(xié)議的理論判定與風(fēng)險(xiǎn)防范——基于私募股權(quán)投資的視角.pdf
- 永樂電器私募股權(quán)融資中對(duì)賭協(xié)議案例分析
- mba論文論私募股權(quán)投資中對(duì)賭協(xié)議的法律效力pdf
- 永樂電器私募股權(quán)融資中對(duì)賭協(xié)議案例分析.pdf
- 論私募股權(quán)投資對(duì)賭協(xié)議在我國(guó)法律框架下的應(yīng)用.pdf
- 【私募股權(quán)投資參考協(xié)議】股權(quán)回購(gòu)協(xié)議
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論