基于流動性風(fēng)險管理的中國上市商業(yè)銀行債券投資影響因素研究.pdf

1、商業(yè)銀行是歷史最為悠久、業(yè)務(wù)范圍最為廣泛、對社會經(jīng)濟(jì)生活影響面最大的一類金融機構(gòu)，特別是在我國當(dāng)前市場發(fā)展尚未成熟的情況下，商業(yè)銀行在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著舉足輕重的作用。流動性風(fēng)險作為商業(yè)銀行日常運營過程中最廣泛面臨的一種風(fēng)險，而且一旦發(fā)生流動性危機，除了造成銀行經(jīng)營困難、資產(chǎn)損失之外，還可能造成銀行破產(chǎn)甚至引發(fā)金融市場系統(tǒng)性危機。因此，商業(yè)銀行需要非常重視自身流動性風(fēng)險情況，充分做好流動性風(fēng)險的管理。目前，雖然債券類資產(chǎn)僅次于貸款的第二大

2、類資產(chǎn)，但是我國商業(yè)銀行長期以來的增長模式主要就是靠存貸利差，銀行的經(jīng)營管理層對債券投資重視程度不夠，相關(guān)的風(fēng)險控制措施和管理機制也不夠精細(xì)。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制改革和利率市場化改革，債券投資在商業(yè)銀行經(jīng)營中的地位也變得越來越重要。債券投資不僅可以改善銀行資產(chǎn)的流動性狀況，加強銀行的流動性風(fēng)險管理，還可以提升銀行的利潤空間，改善銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強銀行的綜合競爭力。
　　本文在借鑒經(jīng)典的Diamond-Dybvig（1983）模型基

3、礎(chǔ)上，結(jié)合中國當(dāng)前商業(yè)銀行的具體情況，建立了存在流動性沖擊的商業(yè)銀行債券投資模型。通過對模型的分析，論文分析了不同流動性需求下商業(yè)銀行的債券投資模型和期望利潤，提出了研究假設(shè)。然后本文通過模擬數(shù)據(jù)模擬了不同情景下銀行的現(xiàn)金、債券、貸款持有量、期望利潤、交易性債券比例、可供出售債券比例及持有至到期債券比例，對本文提出的研究假設(shè)進(jìn)行了驗證。最后，本文基于經(jīng)驗數(shù)據(jù)建立了關(guān)于銀行債券投資的面板模型，通過對2007-2015年上市商業(yè)銀行和銀行間

4、債券市場的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析研究，發(fā)現(xiàn)預(yù)期流動性需求越大，商業(yè)銀行持有的交易性債券的比例越高、持有至到期債券的比例越低，而預(yù)期的流動性需求越大，可供出售債券的比例并沒有越小，而銀行的平均貸款利率、存款規(guī)模、債券市場流動性、銀行存貸比等因素對銀行的債券投資存在顯著影響。因此，商業(yè)銀行要充分發(fā)揮債券投資的流動性作用，科學(xué)合理地制定債券投資策略，并根據(jù)市場環(huán)境的變化及時進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。而中央銀行在制定貨幣政策時，應(yīng)該考慮商業(yè)銀行債券投資對貨幣政