基于超額流動性方法的商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)對沖研究.pdf

1、自2008年全球爆發(fā)了金融危機(jī)以來，流動性風(fēng)險(xiǎn)越來越被國際社會廣泛關(guān)注，巴塞爾委員會在金融危機(jī)同年推出了《穩(wěn)健的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)管原則》，在這個(gè)原則中主要包含了定性監(jiān)管原則，在2010年發(fā)布了《第三版巴塞爾協(xié)議：流動性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)測的國際框架》，在這個(gè)框架內(nèi)主要重視了定量監(jiān)管的國際標(biāo)準(zhǔn)。在國內(nèi)，同樣面臨著防范系統(tǒng)性流動性風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)，2013年所爆發(fā)的“錢荒”，正是商業(yè)銀行影子銀行野蠻生長帶來的流動性緊缺。對流動性風(fēng)險(xiǎn)對沖的研究，

2、對改善銀行經(jīng)營管理，減少銀行為保持流動性所花費(fèi)成本，防止銀行倒閉具有重要的意義。利用金融衍生品來對沖流動性缺口，則可以鎖定風(fēng)險(xiǎn)，并且降低成本，當(dāng)銀行存在超額流動性的時(shí)候，也可以通過期權(quán)對流動性進(jìn)行定價(jià)，對其進(jìn)行管理，降低銀行經(jīng)營成本。
　　本文對國內(nèi)外銀行流動性研究進(jìn)行了梳理和論述，對流動性內(nèi)涵進(jìn)行了探討。通過對銀行流動性現(xiàn)狀分析，指出了銀行流動性管理的必要性，以及運(yùn)用金融衍生品會提升流動性管理的水平，如今金融市場瞬息萬變，顯然簡

3、單的靜態(tài)比率管理是不夠的。然而對于銀行流動性對沖方法的研究文獻(xiàn)還比較少，國外對于流動性對沖主要限于公司流動性對沖，鮮有銀行流動性對沖研究，國內(nèi)商業(yè)銀行流動性對沖也是處于空白狀態(tài)。
　　本文借鑒了超額流動性定價(jià)模型，運(yùn)用了期權(quán)定價(jià)模型、GARCH模型和最大似然估計(jì)法，對其超額流動性進(jìn)行了定價(jià)，得出了包含期權(quán)價(jià)值在內(nèi)的超額流動性總價(jià)值，并基于流動性缺口對超額流動性總價(jià)值進(jìn)行了修正，分析了超額流動性價(jià)值在商業(yè)銀行流動性對沖方面的應(yīng)用，在