經營者集中救濟中的皇冠寶石規(guī)則研究.pdf

1、面對日益激烈的市場競爭，強強聯(lián)合的并購重組也日趨活躍，企業(yè)出于對利潤的追求和迫于外部競爭的壓力所進行的并購活動是市場競爭的必然結果。從備受關注的陶氏化學與杜邦合并案，到滴滴并購優(yōu)步中國案，再到百威英博收購南非米勒案，并購交易持續(xù)升溫，反壟斷執(zhí)法部門頻頻亮劍。經營者集中兼具經濟效益和限制競爭的“雙刃劍”效應，對造成反競爭效果的經營者集中進行反壟斷規(guī)制不是簡單地否決集中，而是消除對市場競爭的不利影響。作為一種折衷和靈活的方案，救濟制度逐漸得

2、到重視，通過該制度在實踐中的應用有利于實現(xiàn)經濟效率與市場競爭的“雙贏”。
　　任何救濟措施在執(zhí)行中都可能存在著風險性，從各國反壟斷執(zhí)法機構的執(zhí)法實踐來看，皇冠寶石規(guī)則作為一項經營者集中救濟措施執(zhí)行的保障制度，能有效降低集中救濟的執(zhí)行風險，恢復市場的有效競爭，保證合并產生的效率。如果集中當事方提議的首選方案具有較大的執(zhí)行風險，反壟斷執(zhí)法機構可考慮適用皇冠寶石規(guī)則，要求集中當事方提供替代救濟方案，若首選方案在剝離期限內實施失敗，則替代

3、救濟方案生效。在我國的執(zhí)法實踐中，商務部已有適用皇冠寶石規(guī)則的先例，為理論研究提供了素材，但皇冠寶石規(guī)則畢竟是一項年輕的制度，相較于美國、歐盟等國家或地區(qū)，我國在制度創(chuàng)設與執(zhí)法實踐上仍任重道遠。
　　本文以三菱案、嘉能可案等典型案例中適用的皇冠寶石規(guī)則為切入點，采取“皇冠寶石規(guī)則的基本理論——實施原理比較——適用現(xiàn)狀——制度完善”這樣一個邏輯思路，試圖解決如何有效適用皇冠寶石規(guī)則以實現(xiàn)經營者集中救濟的目標這一核心問題。首先，在經營