研發(fā)投入對(duì)管理者過(guò)度自信與企業(yè)績(jī)效關(guān)系中介效應(yīng)研究.pdf

1、當(dāng)前，在全球經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)，企業(yè)面臨著前所未有的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，創(chuàng)新的重要性也日益凸顯。近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)越來(lái)越重視到創(chuàng)新的重要性，研發(fā)投入保持持續(xù)增長(zhǎng)，但研發(fā)投入的績(jī)效卻遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。對(duì)于企業(yè)而言，時(shí)刻保持超前的研發(fā)創(chuàng)新能力是其在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中保持的根本途徑。企業(yè)必須要加強(qiáng)研發(fā)投入，不斷更新生產(chǎn)技術(shù)，進(jìn)而保持企業(yè)持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力，保證企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。很多學(xué)者已經(jīng)從公司治理、企業(yè)內(nèi)部特征、外部環(huán)境等多個(gè)方面對(duì)影響企業(yè)研發(fā)投入的因素進(jìn)行了大量的

2、研究，然而在這些研究中均假定企業(yè)的管理者是理性的決策制定者，忽視了管理者非理性行為的影響。隨著行為金融學(xué)的發(fā)展，管理者的非理性行為越來(lái)越受到重視。本文從行為金融學(xué)角度出發(fā)，對(duì)過(guò)度自信管理者所實(shí)施的研發(fā)投入及對(duì)公司績(jī)效的影響予以研究。
　　本文選取滬深兩市上市企業(yè)作為研究對(duì)象，分析了管理者過(guò)度自信這一非理性行為對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響；此外，本文對(duì)過(guò)度自信管理者通過(guò)加強(qiáng)實(shí)施研發(fā)投入對(duì)公司績(jī)效的影響予以分析。研究結(jié)果表明，我國(guó)上市公司的管

3、理者大多存在一定程度的過(guò)度自信。管理者過(guò)度自信顯著正向的影響著企業(yè)的研發(fā)投入，即過(guò)度自信的管理者傾向于更多的研發(fā)投入。過(guò)度自信管理者可以通過(guò)增加研發(fā)投入進(jìn)而對(duì)于企業(yè)績(jī)效具有顯著的正向影響。另外，與原有假設(shè)不符的是，在其他條件不變的情況下，國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)管理者過(guò)度自信對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響區(qū)別并不大。
　　管理者作為企業(yè)戰(zhàn)略的制定者和執(zhí)行者，其非理性行為必然會(huì)影響到企業(yè)的方方面面。因此，本文從行為金融理論的視角出發(fā)，研究管理者過(guò)