收入異質(zhì)預(yù)期與商品住宅價格波動——基于東、西部23省、市、自治區(qū)的分析.pdf

1、近年來，中國房地產(chǎn)市場價格波動現(xiàn)象明顯，政府相繼出臺了有關(guān)調(diào)控政策，以期引導(dǎo)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展，但政策實施效果往往行效略微。房地產(chǎn)價格走向及政策調(diào)控問題引起社會各界的廣泛關(guān)注。
　　本文的研究正是基于如此背景下提出的，研究以商品住宅價格波動為導(dǎo)向，從收入異質(zhì)預(yù)期視角出發(fā)，選取市場差異化較大的東、西部23省、市、自治區(qū)2003-2012年相關(guān)數(shù)據(jù)，以居民收入、對未來收入的異質(zhì)預(yù)期、房價變動預(yù)期為解釋變量，商品住宅價格為被解釋變量，采

2、用適應(yīng)性預(yù)期法對收入異質(zhì)預(yù)期、房價變動預(yù)期進行測度，構(gòu)建個體時間雙固定效應(yīng)變截距模型，綜合分析收入、收入異質(zhì)預(yù)期、房價變動預(yù)期與住宅價格波動機理，以期豐富預(yù)期與房價波動理論研究。本文取得的主要結(jié)論有以下幾點：
　?。ㄒ唬┍疚膶κ杖氘愘|(zhì)預(yù)期作用下房價波動模型進行重構(gòu)?；谛в煤瘮?shù)、供需均衡模型理論，結(jié)合現(xiàn)有文獻對收入異質(zhì)預(yù)期研究，引入房價變動預(yù)期要素，對原理論模型進行重新整合分析，結(jié)果顯示收入異質(zhì)預(yù)期、房價變動預(yù)期對商品住宅價格具有

3、促進作用。
　?。ǘ┻x取市場差異化較大的東、西部23個省、市、自治區(qū)2003-2012年間的相關(guān)數(shù)據(jù)進行分析，結(jié)論認為同理性預(yù)期法相比，適應(yīng)性預(yù)期估計方程具有更佳的擬合效果，印證了適應(yīng)性預(yù)期法在房價波動研究中具有更強的解釋力。
　?。ㄈ┚用袷杖搿⑹杖氘愘|(zhì)預(yù)期、房價變動預(yù)期越大，住宅價格越高。其中，相對于居民收入、收入異質(zhì)預(yù)期要素，房價變動預(yù)期對房價波動的影響作用更為劇烈。
　?。ㄋ模┪覈鴸|、西部地區(qū)固定效應(yīng)系數(shù)具有