基于現(xiàn)金流分解項的上市公司財務(wù)預(yù)警問題研究.pdf

1、財務(wù)預(yù)警是企業(yè)預(yù)測財務(wù)風(fēng)險的重要方式，能夠確保企業(yè)正常進行經(jīng)營管理，為企業(yè)健康良好發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。隨著滬港通、銀行存款保險制度等新舉措的實施，在企業(yè)獲得更多機會收益的同時，風(fēng)險也隨之加大，目前信托及地方政府債務(wù)違約已拉響警報，其中一項很重要的原因就是現(xiàn)金流不足，企業(yè)在選擇投資的方式上未能謹慎考慮，出現(xiàn)投資收益無法收回和到期債務(wù)無法償還的現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)危機。因此，現(xiàn)金流分解項的相關(guān)研究，在我國上市公司預(yù)測財務(wù)風(fēng)險，完善公司風(fēng)險

2、控制體系方面具有越來越重要的地位。
　　本文首先對財務(wù)預(yù)警與現(xiàn)金流分解項的概念進行明確，對財務(wù)預(yù)警相關(guān)理論進行闡述，并對我國目前財務(wù)預(yù)警存在的問題進行總結(jié)歸納。其次，通過對94家被特別處理的上市公司進行篩選，確定85家上市公司2012-2014年的255個基礎(chǔ)樣本，按照1∶1的比例選取同期未被特別處理上市公司數(shù)據(jù)作為配比樣本，總計170家上市公司510個樣本。之后從現(xiàn)金流分解項指標角度進行財務(wù)指標體系構(gòu)建，其中現(xiàn)金流分解項指標構(gòu)建

3、以傳統(tǒng)財務(wù)指標為依托，對指標進行改良，從償債能力、經(jīng)營能力、現(xiàn)金結(jié)構(gòu)、盈利質(zhì)量、財務(wù)彈性及每股份額六大方面進行研究，構(gòu)建18個相關(guān)指標進入指標篩選，采用主成份分析法對18個相關(guān)指標分析統(tǒng)計得出6個主成份指標。最后，將主成份指標進行模型構(gòu)建并得出危機發(fā)生前三年的預(yù)警模型，得出模型預(yù)警結(jié)果。實證結(jié)果表明:基于現(xiàn)金流分解項的模型在預(yù)測效果及模型擬合檢驗效果都達到了較好的水平;越接近困境年份，模型的預(yù)測效果越準確，其中困境前兩年的預(yù)測效果要明顯