上市公司財務風險預警模型研究——現金流量法的應用.pdf

1、財務風險是一種客觀存在的經濟風險，而財務風險防范問題是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中的一個重要問題，上市公司作為我國市場經濟發(fā)展的先鋒、現代企業(yè)制度的代表，更應該重視企業(yè)財務風險防范。而現金流量是企業(yè)機體的血液，是制約企業(yè)運行的首要因素。
　　 本文在回顧國內外現金流量功能研究的基礎上，通過對我國上市公司財務風險的現狀及成因進行分析，從多方面提出了財務風險的防范措施。并以我國制造業(yè)上市公司為研究樣本，以上市公司是否被特別處理即ST為界定其是否陷

2、入財務困境的標志。根據研究會計年度期間一致、行業(yè)相同和資產規(guī)模相近的原則按1∶1的比例選擇沒有被ST的上市公司作為配對樣本。因此，本文最終確定了44家公司為研究樣本，其中34家作為估計樣本即建立財務風險預警模型時所需要的樣本，剩余的10家作為預測樣本即模型建立以后對檢驗模型預測的精確程度所需要的樣本。在奧特曼Z計分模型的基礎上，加入盡可能準確預測上市公司財務困境的現金流量指標，隨機選取滬深兩市A股市場上2006年至2008年制造業(yè)被特別

3、處理的17家ST公司和17家非ST公司作為估計樣本，選取制造業(yè)2009年新增的ST公司5家，非ST公司5家，共10家公司作為預測樣本，選擇在ST公司與非ST公司中有顯著差異的現金流量項目和現金流量比率指標作為預測變量，來建立現金流量財務預警模型。
　　 利用各上市公司發(fā)布的財務數據，通過邏輯回歸分析和判別分析等方法，確定重要性指標，利用SPSS11.5統計軟件對中國制造業(yè)A股上市公司2006年至2008年的財務數據進行相關分析，