香港上市公司財務預警模型研究.pdf

1、香港上市公司財務預警模型研究香港上市公司財務預警模型研究AStudyonPredictionModelfFinancialCrisisoftheListedCompaniesinHongKong學科專業(yè)：管理科學與工程研究生：尹雪麗指導教師：馬豐寧副教授天津大學管理與經(jīng)濟學部二〇一六年十一月I摘要摘要香港作為全球性的金融中心之一，證券市場發(fā)達，海內(nèi)外投資者眾多?！皽酃善笔袌鼋灰谆ヂ?lián)互通機制試點”（簡稱“滬港通”）的開通，是中國資本市場

2、對外開放的重要舉措?！皽弁ā贝龠M了中國內(nèi)地與香港資本市場的深度交流合作，擴大了兩地投資者的投資渠道，提升了兩岸資本的市場競爭力。隨著我國資本市場對外開放層次和水平的提高，香港和內(nèi)地資本市場的交流越來越深入。香港證券市場主要組成部分是股票市場，包括主板和創(chuàng)業(yè)板兩個板塊。香港證券市場接受異地企業(yè)發(fā)行上市，上市公司來自世界各地。為便于管理，香港聯(lián)交所要求上市公司必須按照《上市規(guī)則》要求進行信息披露，但對財務報告的會計準則并沒有嚴格限定為一種

3、。由于重視企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力，香港證券市場強制公司退市的情況較少發(fā)生。證券市場中公司業(yè)績差異很大，且公司數(shù)量眾多，市場存在較大的風險。股票投資人士及其他利益相關者在做投資決策的時候需要謹慎。本文主要包括以下內(nèi)容：1)說明香港上市公司財務預警模型的研究背景及意義，對相關國內(nèi)外文獻進行綜述。2)介紹財務危機相關基礎知識，列舉應用較廣泛的財務危機預警。通過對比分析，確定邏輯回歸模型作為香港上市公司財務危機分析的模型，然后就該模型的理論基礎進行

4、介紹。3)確定香港財務危機公司的界定標準，對數(shù)據(jù)指標進行規(guī)范化整理，選取合適的訓練樣本和測試樣本，并構建財務預警模型的指標體系。4)以創(chuàng)業(yè)板市場上市公司為例，構建香港上市公司的邏輯回歸模型和基于因子分析的邏輯回歸模型。研究結(jié)果表明，邏輯回歸模型具有較高的預測準確率；基于因子分析的邏輯回歸模型能夠提取指標的公共因子，便于分析財務危機產(chǎn)生的原理。所以香港上市公司財務預警模型的研究可以綜合使用兩個模型。最后，對本文的研究進一步總結(jié)，說明研究創(chuàng)