丑聞事件的行業(yè)效應及其影響因素研究——基于上市公司的數(shù)據(jù).pdf

1、2016年的“魏澤西事件”發(fā)生后，國家有關(guān)部門不僅對百度進行了徹底的搜查，也對其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進行了審查，2017年發(fā)生的“紅黃藍虐童事件”使得相關(guān)部門和社會大眾不僅對“紅黃藍”幼兒園進行調(diào)查，也對其他幼兒園產(chǎn)生了質(zhì)疑。這說明一個丑聞事件的曝光影響的很可能不僅僅是事發(fā)者本身，更有可能影響到整個行業(yè)。在上市公司中，具體體現(xiàn)為丑聞不僅僅引起事發(fā)企業(yè)股票價格的顯著下跌，也很有可能使得同行業(yè)的競爭對手的股票價格產(chǎn)生異常波動。那這種波動對于非事發(fā)企

2、業(yè)會是有利的還是不利的呢？一方面，一家企業(yè)的丑聞曝光可能使得消費者和投資者對整個行業(yè)都產(chǎn)生懷疑，即產(chǎn)生傳染效應，另一方面，單個企業(yè)的丑聞曝光給其競爭對手創(chuàng)造了發(fā)展契機，投資者可能會轉(zhuǎn)而投資其他企業(yè)，即存在競爭效應。這兩個效應哪個更強呢？不同性質(zhì)的丑聞、不同性質(zhì)的企業(yè)是否會對該問題有不一樣的影響呢？帶著對這些問題的好奇，本文進行了一系列探索。
　　本文基于對已有文獻的學習和梳理，分別從企業(yè)的相對地位和絕對地位、丑聞事件的責任歸屬、傷

3、亡人數(shù)、企業(yè)的透明度以及國有控制強度等角度提出了自己的理論和相應的假設(shè)。然后使用事件研究法計算了非事發(fā)企業(yè)在事件期內(nèi)的累計超額收益率，最后根據(jù)提出的假設(shè)，搜集并處理相應的數(shù)據(jù)，并得出結(jié)論，進一步給企業(yè)管理者和投資大眾提供了一定的建議。
　　本文的貢獻在于:第一，關(guān)注到這個研究中的空缺，豐富了丑聞事件和行業(yè)效應的理論和實證研究，并且為更多此方面的研究提供了思路;第二是將企業(yè)的地位的概念和其所受的傳染效應或競爭效應聯(lián)系起來，對該問題有

4、了更深入的探究，也豐富了企業(yè)市場地位的理論和實證研究;第三，還從丑聞性質(zhì)和企業(yè)性質(zhì)等方面對該問題的影響進行了理論演繹和實證檢驗，更全面的介紹和闡述了本論題。
　　本文存在的不足有:首先，盡管已經(jīng)按照權(quán)威研究的方法盡可能剔除了干擾因素，但仍然不可避免使得結(jié)果受到其他因素的影響;其次，在分析企業(yè)有沒有受到傳染效應或競爭效應時，由于數(shù)據(jù)樣本較大，所以沒能逐個分析其超額收益的原因是否一定是丑聞事件所引起的;最后，還有一些其他的影響丑聞事件