中國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效及其影響因素研究——基于重資產(chǎn)類(lèi)公司數(shù)據(jù).pdf

1、改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)依靠投資拉動(dòng)取得了快速發(fā)展，但大規(guī)模的投資造成行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，影響企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力，甚至可能引起經(jīng)濟(jì)危機(jī)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，增量放緩的情況下如何盤(pán)活存量是關(guān)系中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期走向的重要問(wèn)題。重資產(chǎn)行業(yè)固定資產(chǎn)比重較高，有更加強(qiáng)烈的產(chǎn)業(yè)整合需求，而并購(gòu)為重資產(chǎn)行業(yè)的公司提供了一種產(chǎn)業(yè)整合的途徑。因此，對(duì)重資產(chǎn)類(lèi)上市公司并購(gòu)績(jī)效及其影響因素進(jìn)行研究有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。
　　本文以2002-2010年A股重資產(chǎn)

2、類(lèi)上市公司發(fā)生的183個(gè)并購(gòu)案例作為研究對(duì)象，以財(cái)務(wù)指標(biāo)法作為研究方法，運(yùn)用主成分分析法構(gòu)建企業(yè)績(jī)效評(píng)分模型。同時(shí)，對(duì)非財(cái)務(wù)因素對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的影響進(jìn)行配對(duì)樣本T檢驗(yàn)，對(duì)并購(gòu)發(fā)生前并購(gòu)公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的影響進(jìn)行多元線性回歸，研究重資產(chǎn)類(lèi)上市公司并購(gòu)績(jī)效的影響因素。
　　結(jié)合實(shí)證結(jié)果，本文從企業(yè)和政府兩方面提出政策建議，認(rèn)為企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)自身情況，及其所處行業(yè)的具體特點(diǎn)，合理選擇并購(gòu)標(biāo)的及并購(gòu)策略，并加強(qiáng)并購(gòu)活動(dòng)完成后