基于BSC考核的股權(quán)激勵(lì)效果研究——以沃爾核材為例.pdf

1、隨著我國股權(quán)激勵(lì)相關(guān)制度的完善和上市公司治理水平的提高，股權(quán)激勵(lì)受到越來越多上市公司的關(guān)注和運(yùn)用。股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施效果受到市場環(huán)境、行業(yè)狀況、公司治理等多重因素的影響，而其中股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)是影響股權(quán)激勵(lì)實(shí)施成功的決定性因素之一。股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的關(guān)鍵在于被激勵(lì)對象的激勵(lì)和約束，因此行權(quán)條件的設(shè)置至關(guān)重要。目前，我國上市公司的股權(quán)激勵(lì)方案普遍存在著行權(quán)條件過于寬松、績效考核指標(biāo)單一等問題，這就使得我國上市公司股權(quán)激勵(lì)的長期激勵(lì)性不足，容

2、易引發(fā)管理層的短視行為。為此理論界提出在設(shè)置行權(quán)條件時(shí)引入BSC績效考核指標(biāo)對被激勵(lì)對象進(jìn)行績效考核，但真正采用這種方法的企業(yè)卻寥寥無幾。沃爾核材是為數(shù)不多的引入BSC績效考核指標(biāo)進(jìn)行考核的企業(yè)之一，相比于其他企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的時(shí)間較長，因此具有一定的研究價(jià)值。
　　在此背景下，本文以沃爾核材為研究對象，先從BSC的四個(gè)維度對沃爾核材股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施效果進(jìn)行縱向和橫向分析，然后采用層次分析法（AHP）與功效系數(shù)法相結(jié)合的方法分析沃爾

3、核材股權(quán)激勵(lì)的整體績效，得出如下研究結(jié)論:(1)沃爾核材在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)以后，整體績效得分明顯提高，總體激勵(lì)效果顯著，不存在短期行為，具有長期激勵(lì)性。(2)沃爾核材在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)以后，其在財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部管理及學(xué)習(xí)與成長四個(gè)維度的績效均有所提高，其中內(nèi)部管理和學(xué)習(xí)與成長維度的績效提高更為明顯，企業(yè)愈發(fā)注重企業(yè)的人才培養(yǎng)及創(chuàng)新能力，創(chuàng)新成果尤為突出。(3)引入BSC績效考核指標(biāo)后使得行權(quán)條件的設(shè)置更加嚴(yán)格規(guī)范，減少了管理層的短視化行為，使得