【課件】cdm風(fēng)險(xiǎn)解析 流程，風(fēng)險(xiǎn)管理，協(xié)議要點(diǎn)及價(jià)格分析

1、CDM風(fēng)險(xiǎn)解析－流程，風(fēng)險(xiǎn)管理，協(xié)議要點(diǎn)及價(jià)格分析,http://www.docin.com/sundae_meng,內(nèi)容概要,1. CDM項(xiàng)目商務(wù)流程簡(jiǎn)析2.CDM風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理3.CERs購(gòu)碳協(xié)議及價(jià)格影響因素分析,一個(gè)碳信用額（Carbon Credit）= 1噸CO2當(dāng)量 (CO2e)1個(gè)Carbon Credit = 1個(gè)Certified Emission Reductions (CERs) CDM項(xiàng)目：1CERs

2、 = 1噸CO2e = 1 Carbon Credit“碳資產(chǎn)”的金融效力（財(cái)務(wù)特征，價(jià)格，支付方式，其它獨(dú)到含義）,1.CDM項(xiàng)目商務(wù)流程簡(jiǎn)析,商務(wù)流程示意圖,,中國(guó)企業(yè),,,PIN,買(mǎi)家 2,買(mǎi)家 3,買(mǎi)家 1,買(mǎi)家 4,買(mǎi)家 5,,,,,,,①采購(gòu)意向函,,中國(guó)政府 《項(xiàng)目批準(zhǔn)函》,OE《核實(shí)報(bào)告》,,參與方政府 《項(xiàng)目批準(zhǔn)函》,,PDD,,中國(guó)企業(yè),,,,② 購(gòu)碳協(xié)議,,③獲得“碳資產(chǎn)”,CDM EB 注

3、冊(cè)/登記,開(kāi)發(fā)階段－1,項(xiàng)目篩選PIN文件編制聯(lián)絡(luò)買(mǎi)家，根據(jù)PIN文件獲得買(mǎi)家報(bào)價(jià)篩選買(mǎi)家初步確定買(mǎi)家并就主要條款進(jìn)行談判,項(xiàng)目開(kāi)發(fā)階段：,開(kāi)發(fā)階段－2,簽訂采購(gòu)意向函應(yīng)對(duì)買(mǎi)家評(píng)估購(gòu)碳協(xié)議(ERPA)談判簽訂購(gòu)碳協(xié)議,項(xiàng)目開(kāi)發(fā)階段：,CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商務(wù)流程,按ERPA約定定期向買(mǎi)家提交報(bào)告和EB聯(lián)系簽發(fā)和轉(zhuǎn)讓CERs事宜交貨收款事宜其他有關(guān)商務(wù)事項(xiàng),項(xiàng)目實(shí)施階段：,CDM交易的方式,絕大多數(shù)交易中買(mǎi)方直接購(gòu)買(mǎi)減排量，

4、不進(jìn)行項(xiàng)目投資少數(shù)交易中買(mǎi)方以股權(quán)或者貸款的方式投資于項(xiàng)目，并獲得項(xiàng)目的減排量風(fēng)險(xiǎn)在買(mǎi)方和賣(mài)方之間的分配因交易而異大多數(shù)買(mǎi)方貨到付款，以降低風(fēng)險(xiǎn)部分交易中買(mǎi)方可以先期支付部分費(fèi)用，有助于改善項(xiàng)目現(xiàn)金流,2.風(fēng)險(xiǎn)分析及風(fēng)險(xiǎn)管理,主要CDM風(fēng)險(xiǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)基準(zhǔn)線風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理原則——合理分配風(fēng)險(xiǎn)供方/項(xiàng)目業(yè)主購(gòu)方/國(guó)際買(mǎi)家,主要CDM風(fēng)險(xiǎn) （一）,政策風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)合國(guó)UNFCCC：2012年后《京都議定書(shū)》？發(fā)

5、達(dá)國(guó)家氣候變化態(tài)度和相應(yīng)對(duì)策東道國(guó)政府態(tài)度和政策政策網(wǎng)站UNFCCC：http://unfccc.int中國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制網(wǎng)：cdm.ccchina.gov.cn,主要CDM風(fēng)險(xiǎn) （二）,項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn) (是否按期建成投產(chǎn)？)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)(是否資源,如風(fēng)能,水能按預(yù)期產(chǎn)生)商務(wù)合作方風(fēng)險(xiǎn) (如購(gòu)電方是否如期付款)財(cái)務(wù)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)了解國(guó)際買(mǎi)方開(kāi)展“審慎性評(píng)估”（ERPA前提條件）工程和技術(shù)企業(yè)和管理財(cái)務(wù)和金融,主

6、要CDM風(fēng)險(xiǎn) （三）,市場(chǎng)/價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目減排額市場(chǎng)是否足夠大?合同交易價(jià)格是否能大于實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格?,熱空氣：俄羅斯：8-12億噸/年歐盟： 1.44億噸/年烏克蘭：2-4億噸/年,主要CDM風(fēng)險(xiǎn) （四）,基準(zhǔn)線風(fēng)險(xiǎn)合格性-減排額是否滿足《京都議定書(shū)》的“額外性”規(guī)定基準(zhǔn)線的設(shè)定–是否保守可靠, 主要假設(shè)是否在項(xiàng)目周期內(nèi)有效運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)–減排額將由實(shí)際運(yùn)營(yíng)結(jié)果決定開(kāi)發(fā)方法學(xué)風(fēng)險(xiǎn),CDM項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的原則——合理分配風(fēng)險(xiǎn),項(xiàng)

7、目融資風(fēng)險(xiǎn)分配基本定律: 應(yīng)由最有能力管理該種風(fēng)險(xiǎn)的一方來(lái)承擔(dān)，并配以相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)。項(xiàng)目業(yè)主承擔(dān): 主要的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際買(mǎi)家承擔(dān)(適用于基于通過(guò)核查減排權(quán)的合同)：市場(chǎng)/價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)? 總而言之, 價(jià)格取決于國(guó)際買(mǎi)家實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn),,,基準(zhǔn)線風(fēng)險(xiǎn)政策/合規(guī)風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)/價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),主要的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),有限的的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),項(xiàng)目業(yè)主,國(guó)際買(mǎi)家,東道國(guó)政府政策風(fēng)險(xiǎn),國(guó)際參與方政府政策風(fēng)險(xiǎn),3：CERs購(gòu)碳協(xié)議及價(jià)格影響因素分析,CDM項(xiàng)目采購(gòu)合同（ER

8、PA）主要條款淺析交易價(jià)格交貨界定付款方式違約條款優(yōu)先權(quán)預(yù)付款成本分擔(dān)CERs價(jià)格影響因素淺析,CDM項(xiàng)目采購(gòu)合同（ERPA）主要條款淺析,合同價(jià)格 （VERs/CERs；固定/浮動(dòng)；固定+浮動(dòng)）合同總量（固定/浮動(dòng)；全額交付/部分交付）交貨界定（“到貨付款”，CDM登記處/買(mǎi)方國(guó)登記賬戶）付款方式 （年付/2年付/半年付）違約條款（交貨違約/故意違約）優(yōu)先權(quán)（提前交貨/優(yōu)先分配/風(fēng)險(xiǎn)抵押）預(yù)付款（項(xiàng)目融資/

9、預(yù)付比例/支付時(shí)間/價(jià)格折扣）成本分擔(dān)（前期開(kāi)發(fā)費(fèi)用/EB注冊(cè)費(fèi)用）,價(jià)格確定的風(fēng)險(xiǎn),在價(jià)格確定方面存在的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：誰(shuí)來(lái)承擔(dān)方法學(xué)的開(kāi)發(fā)（技術(shù)和費(fèi)用）項(xiàng)目的審批成本（時(shí)間，溝通和費(fèi)用）項(xiàng)目是否能夠按照計(jì)劃產(chǎn)生減排（罰責(zé)）買(mǎi)家是否真正有支付能力（現(xiàn)金保證金）固定價(jià)格還是浮動(dòng)價(jià)格 后京都國(guó)際談判的結(jié)果長(zhǎng)期合作機(jī)制還是單一交易CDM交易的制度是否完善,國(guó)內(nèi)CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)中的問(wèn)題,PDD的編制質(zhì)量CER的交易價(jià)格的確定和