資產(chǎn)價格波動與貨幣政策調(diào)整優(yōu)化研究.pdf

1、隨著各類資產(chǎn)市場的發(fā)展，資產(chǎn)價格波動對宏觀經(jīng)濟(jì)運行造成了越來越大的影響。資產(chǎn)價格波動使貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)生了重大的變化，從而改變了貨幣政策的效果。一次又一次的資產(chǎn)價格波動引起的金融危機(jī)將資產(chǎn)價格波動與貨幣政策的研究推到了經(jīng)濟(jì)學(xué)者和政策制定者的面前。貨幣政策該不該、如何應(yīng)對資產(chǎn)價格波動需要做謹(jǐn)慎的研究。
　　本文通過理論上的分析以及實證上的研究，對我國資產(chǎn)價格波動與貨幣政策體系之間的相關(guān)性進(jìn)行了論證。第一章首先對國內(nèi)外有關(guān)資產(chǎn)價格

2、波動與貨幣政策關(guān)系研究的相關(guān)理論成果進(jìn)行了簡要評述，為分析我國資產(chǎn)價格波動是否會引起金融風(fēng)險以及相關(guān)貨幣政策該如何制定奠定理論基礎(chǔ)。第二章對貨幣政策的相關(guān)理論進(jìn)行了回顧，分析了資產(chǎn)價格波動對貨幣政策體系的影響，論述了貨幣政策干預(yù)資產(chǎn)價格波動的理論及實踐。第三章通過對歷史上典型的由資產(chǎn)價格波動引起的金融風(fēng)險，進(jìn)而影響實體經(jīng)濟(jì)的案例進(jìn)行了詳細(xì)的分析，期望能夠在歷史經(jīng)驗中找出資產(chǎn)價格波動與貨幣政策的關(guān)系，得出貨幣政策對資產(chǎn)價格反應(yīng)的經(jīng)驗與教訓(xùn)

3、。第四章采用計量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，選取資產(chǎn)價格波動與貨幣政策各層次目標(biāo)的代表性變量，結(jié)合實際數(shù)據(jù)，并進(jìn)行了實證檢驗，主要包括格蘭杰因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)分析以及方差分解分析等。第五章對全部分析進(jìn)行了概括性的總結(jié)，并且有針對性的提出了政策建議。
　　通過分析，我國的貨幣政策中介目標(biāo)(包括貨幣供應(yīng)量、利率)、貨幣政策最終目標(biāo)(包括CPI與GDP缺口)與資產(chǎn)價格之間存在Granger因果關(guān)系，并相互影響。貨幣政策對資產(chǎn)價格的波動做出了反應(yīng)，即