行為金融學(xué)理論股票估值研究.pdf

1、隨著證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展,建立在“理性人”假設(shè)之上的標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)對(duì)于解釋現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中發(fā)生的種種異象不能給出一個(gè)合理的解釋,人們?cè)诶Щ笾胁粩嗵綄ば碌牡缆贰＝?jīng)過(guò)許多先行者的探尋和實(shí)證研究,學(xué)者們發(fā)現(xiàn)作為投資主體的人,其經(jīng)濟(jì)行為與其心理因素、情緒、行為準(zhǔn)則存在著諸多聯(lián)系,投資者并不總是以理性的態(tài)度作出最明智的決策。而這一結(jié)論與標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)理論是相違背的。
　　由于對(duì)金融投資的興趣,尤其是對(duì)股票投資的興趣,本文選取中國(guó)股市投資者作為研究對(duì)象,嘗

2、試用行為金融學(xué)的理論對(duì)中國(guó)市場(chǎng)上的一些異象作出解釋。文中認(rèn)為目前投資者的股票估值偏差主要體現(xiàn)在三個(gè)方面:直覺(jué)驅(qū)動(dòng)偏差、框架依賴和無(wú)效市場(chǎng)偏差。
　　在本文的前半部分,是對(duì)行為金融學(xué)理論形成概況的介紹,并且對(duì)標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)和行為金融學(xué)股票估值體系進(jìn)行了介紹和比較分析,并構(gòu)建了結(jié)合行為金融學(xué)理論的股票估值決策模型。
　　在本文的后半部分,是根據(jù)一些實(shí)際的投資案例來(lái)介紹結(jié)合行為金融學(xué)理論的股票估值方法,并針對(duì)一些具體的誤區(qū),如“典型性