公司治理、管理層自利對費用粘性的影響研究.pdf

1、費用習性直接反映了參與日常經營的管理層的決策效果，研究費用習性對提升企業(yè)費用管理水平具有重要的意義，因此費用粘性問題已經成為近年來會計界研究的熱點之一。傳統(tǒng)費用習性觀認為費用隨營業(yè)收入的變動呈對稱性變化，而費用粘性觀打破了這一觀點，認為費用隨營業(yè)收入的變動不總是呈現(xiàn)對稱性變化，通常表現(xiàn)出一種費用粘性特征，即當營業(yè)收入上升時費用的邊際增加量要大于營業(yè)收入下降時費用的邊際減少量。關于費用粘性的成因也是眾說紛紜，我國當前有三大觀點來解釋費用粘

2、性的成因，即“契約觀”、“效率觀”和“機會主義觀”，其中最主流的觀點也是能解釋大多費用粘性情況的觀點是“機會主義觀”。該觀點認為由于兩權的分離，導致了委托代理關系的存在，而管理層作為自利的經濟人總是以自身利益最大化為目標，因而導致了管理層在追求自身利益的時候不惜犧牲股東利益為代價，侵占公司費用，促使費用粘性產生。因此文章以“機會主義觀”為理論支撐和研究起點。
　　本文首先將對機會主義觀所內含的管理層自利行為進行深入研究，從理論角度

3、分析了管理層薪酬結構對管理層自利行為的影響，發(fā)現(xiàn)管理層薪酬結構中的股份薪酬比例會刺激管理層的自利動機的實施。其次從代理理論角度出發(fā)，分析管理層自利促進費用粘性的理論動因。最后結合代理問題的解決路徑，找到公司治理這一有效機制并從公司治理的角度出發(fā)，透徹分析公司治理對代理問題產生的緩解作用，進而理清公司治理對費用粘性產生的制約影響。在理論分析之后，選取滬深兩市A股制造業(yè)上市公司2011-2013年的數(shù)據(jù)為研究樣本并且實證得出：費用粘性特征普