我國可轉(zhuǎn)換債券定價理論及實證.pdf

1、08年以來滬深各主要指數(shù)直線下跌，在市場持續(xù)低迷的時期，可轉(zhuǎn)債異軍突起，融資額大幅攀升，凈募集資金約700億，直追IPO凈募集資金1040億的規(guī)模。并表現(xiàn)出了存量穩(wěn)步增加，弱市抗跌的突出特征。但由于其起步較晚，市場參與者對其價值分析了解的并不深入。然而正確評估可轉(zhuǎn)換債券的價值對于發(fā)行公司的定價分析研究，投資者理性投資獲利以及可轉(zhuǎn)換債券市場的繁榮發(fā)展都具有十分重要的意義。
　　 因此本文主要內(nèi)容是借鑒國外比較成熟的可轉(zhuǎn)債的定價模型

2、，針對國內(nèi)可轉(zhuǎn)債市場進行定價模型的分析比較。本文全面介紹了二叉樹模型以及偏最小二乘蒙特卡羅方法，并針對債券的轉(zhuǎn)換條款，回售條款，贖回條款做了詳細(xì)的分析。接下來主要以錫業(yè)轉(zhuǎn)債為例，分別用二叉樹模型以及蒙特卡羅方法來模擬其市場價格。并對其誤差嘗試給出一些可能的原因。隨后，還是以錫業(yè)轉(zhuǎn)債為樣本，分析了影響可轉(zhuǎn)換債券市場價格的幾項重要因素，通過分析，得到無風(fēng)險利率和波動率對可轉(zhuǎn)換債券價格的影響較??；但最終贖回價格以及轉(zhuǎn)股價格，特別是轉(zhuǎn)股價格，嚴(yán)