貨幣供應(yīng)量對(duì)我國(guó)股票價(jià)格的影響研究.pdf

1、湖南大學(xué)碩士學(xué)位論文貨幣供應(yīng)量對(duì)我國(guó)股票價(jià)格的影響研究姓名：王志新申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：段進(jìn)20091001A b s t r a c tl n r e c e n ty e a r s ，o u r c o u n t 穢h a ss u p p o r t e d t h e d e v e l o p m e n to fc a p i t a lm a r k e tV l g o r o u s I y a

2、n d t a k e n l t a sa l o n g 。t e 咖s t r a t e g i cm i s s i o n ，t h e r e f o r e ，t h em o n e t a r y p o l i c ya u t h o r i t y ( P e o p l e ’sB a n k o f C h i n a ) h a s a l s o s t a r t e dt ot h i n kh i

3、 g h l yo f t h er e I a t i o n s h i pb e t w e e n s t o c km a r k e ta n d m o n e t a r ) rp o l i c y ．W i t ht h e d e v e l o p m e n to f t h es t o c km a r k e t ．I t n o w a I s o p l a y sa nl n c r e a s i

4、 n g r o l e i n e c o n o m y ．A n d w i t ht h em o n e t a r yp o l i c y ’sf r e q u e n te x e c u t i o n ，t h e i n f l u e n c eo ft h em o n e y s u p p l yo nt h es t o c km a r k e th a s b e e na t t r a c t

5、e dm o r ea n dm o r ea t t e n t i o na n db e c o m er e l a t i v e l yh o t ，觚dh a sb e e nt ob e a1 e a d l n ge d g e q u e s t i o n ．P e o p l e ’s B a n ko fC h i n a h a s a l w a y sp a i d a t t e n t i o n t

6、 o t h ec h a n g ea b o u t t h ec u r r e n c ys u p p l yc a p a c i t ya 1 1 d t h es t o c km a r k e ti n ”C h i n aM o n e t a r VP o l i c y I m p l e m e n t a t i o n R e p o r t ” s i n c e t h e s e c o n dq

7、u a r t e ro f2 0 0 6t o t h e s e c o n dq u a r t e ro f2 0 0 9 ．T h e r e f o r e ，t h e r e s e a r c h o nt h e i n f l u e n c e o ft h ec u r r e n c y s u p p l yc a p a c i t yt o t h eS t o c kM a r k e ti nC h

8、 i 朐h a si m p o r t a n ts i g n i f i c a n c ei nb o t ht h e o r ya n dp r a c t i c e ．T h i sp a p e r i sm a i n l yt os t u d y t h ei n f l u e n c eo nt h ec u r r e n c ys u p p I y c a p a c i t yt ot h eS t

9、o c kP r i c e i nC h i n a ．F i r s t ，w ea n a l y z e t h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h em o n e y s u p p l ya n dt h es t o c k m a r k e t ．S e c o n d ，、№s e I e c t 6 l s a m p l ep o i m so fq u a r t

10、 e r l y t i m e s e r i e s d a t ab e t w e e n t h e 1S tq u a r t e ro f l9 9 4 a n d1 s tq u a r t e r o f 2 0 0 9 ，c o n d u c tt h ee m p i r i c a ls t u d y o nm e i n f l u e n c e o f t h r e el e V e l ’sc u

11、r r e n c ys u p p l y c a p a c i t i e s ( M O ，M 1 鯽dM 2 ) o n t h e s t o c km a r k e t s e p a r a t e l y ． A t l a s t ， w i t h t h e a b o v e 觚a I y s i s ' w e p u t f o 唧硼 s o m er e c o m m e n d a t l

12、o n s t h a t o u rm o n e t a r y a u t h o r i t i e s a n dr e l e v a l l t d e p a n I n e n t sh a v e t oc o n s i d e rt h eb e a r i n g i n f l u e n c eo f t h es t o c km a r k e tf u l l l yd u r i n gt h ef

13、 ．o 啪u l a t i o na n di m p l e m e n t a t i o n o f m a c r o e c o n o m i c p o l i c i e s ．T h e a ] r t i c l e u s e s t h e m e t h o d c o m b i n e d w i t h t h e o r e t i c a l a n a l y s i s a n de m p i

14、 打c a lr e s e a r c h ，a r I da I s oa d o p t s o m er e l e V a n te c o n o m e t r i c st h e o r i e s a n da p r o a c h e s ，s u c ha st h ea n a l y s i so f t h ec o ·i n t e g r a t i o nt h e o 啊c a u s

15、a l i t y t e S t ，v a r i a n c ea I l a I y s i sa I l ds oo n ．O nt h e b 弱i so ft h e o 巧a n de m p i r i c a l r e s e 2 L r c h ，w e h a v ec o m et o s o m ec o n c l u s i o n sa sf o l l o w s ：1 ·M o n e y

16、s u p p l yh a si m p a c to no u r c o u n t ?！痵s t o c kp r i c e ，b u td i f r e r e n tI e v e I so fm o n e ys u p p l yh a V e d i f r e r e n td e g r e ei m p a c t ．E s p e c i a l l y ；t h ee 行- e c to f M O a