跨期消費(fèi)平滑模型與國際資本流動(dòng)性——基于新興發(fā)展中國家的比較分析.pdf

1、自20世紀(jì)七八十年代以來，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢越來越明顯，許多發(fā)展中國家為了更好地參與國際競爭與合作，紛紛放松對(duì)資本的管制，國際資本流動(dòng)性大大增強(qiáng)，而一國國際資本的流動(dòng)性直接影響該國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和宏觀調(diào)控政策的效果。與諸多其他方法相比，基于跨期消費(fèi)平滑理論建立的跨期消費(fèi)平滑模型（Intertemporal consumption—smoothing model）在測量國際資本流動(dòng)性方面有其特有優(yōu)勢，因而也得到國外許多學(xué)者的偏愛，而目前我

2、國這方面的研究卻很少。本文運(yùn)用跨期消費(fèi)平滑模型對(duì)六個(gè)有代表性的新興發(fā)展中國家的國際資本流動(dòng)性進(jìn)行測量和比較。實(shí)證結(jié)果表明，從上世紀(jì)五六十年代至今的幾十年中，總體來看，泰國、馬來西亞、阿根廷和智利的國際資本流動(dòng)性較強(qiáng)，存在過度的資本流動(dòng)性。我國和印度的國際資本流動(dòng)性較弱，六個(gè)國家中又以我國為最弱，跨期消費(fèi)平滑模型僅在我國不能成立。盡管如此，改革開放以來，我國經(jīng)常帳戶的緩沖器作用正在逐步增大，國際資本流動(dòng)性正在逐步加強(qiáng)。在實(shí)證的基礎(chǔ)上，結(jié)合