調(diào)整基礎(chǔ)貨幣與我國(guó)貨幣乘數(shù)研究：1998—2008.pdf

1、宏觀調(diào)控的兩個(gè)主要途徑之一是貨幣政策,其中貨幣政策最重要的一點(diǎn)就是要考慮經(jīng)濟(jì)體系中的貨幣供應(yīng)量,我國(guó)從1996年以來(lái)實(shí)行的是貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)的貨幣政策體系,因此正確測(cè)算貨幣供應(yīng)量成了重要的問(wèn)題。
　　 傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為,基礎(chǔ)貨幣是外生變量,貨幣乘數(shù)是內(nèi)生變量,央行可以通過(guò)控制基礎(chǔ)貨幣來(lái)控制貨幣總量。貨幣乘數(shù)反映的是基礎(chǔ)貨幣在經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)行過(guò)程中擴(kuò)張的程度,它受到包括商業(yè)銀行、居民等各方面的影響。我國(guó)在過(guò)去幾年,頻繁調(diào)整法定存款準(zhǔn)備

2、金,以此來(lái)調(diào)控經(jīng)濟(jì)體系中的貨幣供應(yīng)量。那么我國(guó)的貨幣乘數(shù)到底是不是穩(wěn)定的,這個(gè)問(wèn)題就變得十分重要。
　　 本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)貨幣乘數(shù)的研究文獻(xiàn)進(jìn)行整理,然后分析了我國(guó)1998年第一季度到2008年第四季度貨幣乘數(shù)變化趨勢(shì),分析貨幣乘數(shù)與貨幣供應(yīng)量的波動(dòng),通過(guò)E-G兩步法研究我國(guó)基礎(chǔ)貨幣和貨幣供應(yīng)量之間的長(zhǎng)期關(guān)系,發(fā)現(xiàn)無(wú)論是廣義貨幣還是狹義貨幣都跟基礎(chǔ)貨幣之間存在著長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系。
　　 文中還進(jìn)一步分析了存款準(zhǔn)備金變動(dòng)