電子貨幣對我國貨幣供給體系影響探析.pdf

1、貨幣供給是一定時期內一國銀行體系向經濟中投放、創(chuàng)造、擴張或收縮貨幣的行為。貨幣供給量的多少與國家宏觀經濟和微觀經濟如市場經濟中的價格、利率、就業(yè)等各方面密切相關，是政府和中央銀行調整貨幣政策和經濟政策的主要途徑之一。因此貨幣供給理論是當代經濟和金融領域主要的研究方向之一。 從被譽為宏觀經濟學鼻祖的著名經濟學家凱恩斯在《就業(yè)、利息和貨幣通論》中將貨幣的外生性作為宏觀研究的一個重要前提假設，他提出中央銀行可以完全控制貨幣供給的結論。

2、凱恩斯的結論在后來很長一段時間里得到了新凱恩斯學派、貨幣學派等的推崇，一度成為經濟學的教條。20世紀60年代以來，西方國家金融創(chuàng)新大量涌現，傳統(tǒng)金融理論受到沖擊，出現了現代意義的貨幣供給理論。新劍橋學派提出貨幣供應不完全是外生的，中央銀行對貨幣控制的非對稱性及有限性等觀點；新古典綜合學派提出了銀行在存貸關系上的決定權、金融創(chuàng)新能改變貨幣流通速度等、企業(yè)擴大信用規(guī)模等產生貨幣供給內生性原因。 隨著金融體系特別是金融創(chuàng)新的發(fā)展，中央

3、銀行對貨幣供給控制的局限性越來越明顯，經濟體系中的實際變量和微觀主體的經濟行為決定，對國家貨幣供給的影響日益增大，貨幣供給越來越體現出其內生性。 金融創(chuàng)新的主要內容可分為金融技術創(chuàng)新和金融制度創(chuàng)新兩個方面，而金融技術創(chuàng)新中，最引人注目的新生事物當屬電子貨幣(趙家敏，1999)。伴隨著電子商務的迅速發(fā)展及信息科學技術為主的高科技在金融領域應用的不斷深化，電子貨幣的產生及廣泛應用是社會發(fā)展的要求和必然結果。從貨幣的發(fā)展歷程來看，貨幣

4、的變遷是為了提高貨幣流通速度、降低貨幣流通費用等以達到最終降低交易費用來滿足社會社會生產力發(fā)展要求。在降低交易費用上的巨大優(yōu)勢使電子貨幣取代傳統(tǒng)通貨已經成為一種不可避免的趨勢。在近二三十年的時間內，電子貨幣已對金融體系中貨幣政策、監(jiān)管、金融機構等各部分均產生了較大的影響，而且隨著電子貨幣的持續(xù)發(fā)展，這類影響程度將加劇。在我國，由于流通中的現金在貨幣構成中所占份額比較大、現金使用范圍廣泛、監(jiān)管水平有限，隨著電子貨幣需求日益擴大和滿足，電子

5、貨幣對貨幣供給的影響將會更加明顯。這一切就使得研究電子貨幣對貨幣政策有效性的影響成為必要。 本文主要分為五個部分，主要是從貨幣供給的角度分析電子貨幣所帶來的影響，所以整篇文章皆圍繞電子貨幣與貨幣供給來展開。 第一部分為緒論，介紹了論文選題的背景和意義，歸納了國內外關于電子貨幣的研究情況，提出了論文的寫作目的和主要的創(chuàng)新點。 第二部分為電子貨幣的概述，主要分為四節(jié)：首先，總結了國內外主要的電子貨幣的定義，提出本文分

6、析的電子貨幣是基于國際上較為通用的Basle定義及我國學者尹龍對電子貨幣的定義，以及貨幣供給定義和在文章所涉及分析的幣供給及社會貨幣供給的定義和范圍；第二節(jié)在本文電子貨幣定義基礎上，從支付關系角度將電子貨幣分為了“單向支付”和“多向支付”電子貨幣兩類；第三節(jié)比較電子貨幣和法幣運行模式之間的相同和不同點，并分析了“單向支付”和“多向支付”兩類貨幣具有的貨幣職能；最后通過相關數據分析了我國電子貨幣的發(fā)展現狀。 第三部分從理論角度分析

7、了電子貨幣對貨幣供給的影響。該部分總共分為三節(jié)：第一節(jié)總結了在電子貨幣基礎下貨幣供給理論的變化，以前學者對電子貨幣對貨幣供給理論影響的分析結論；第二、三節(jié)主要分析了電子貨幣對法幣供給和電子貨幣對法幣外的社會貨幣供給量兩個方面的影響：第一，在一定假設前提下，分析電子貨幣的使用對法幣供給體系中各層貨幣需求、基礎貨幣和貨幣乘數帶來的影響；第二，在電子貨幣對法幣外的社會貨幣供給影響分析中，分別分析了“單向支付”和“多向支付”兩類電子貨幣對社會總

8、貨幣供給量產生的不同影響。 由于電子貨幣種類繁多，不易統(tǒng)一標準且不易收集數據，所以要從實證角度分析電子貨幣對法幣外的社會貨幣供給產生的影響還不可能，所以本文僅僅從電子貨幣對中央銀行法幣供給帶來的影響進行了實證分析。在第四部分中，根據傳統(tǒng)貨幣供給理論M=m*B，采用在傳統(tǒng)計量模型中加入虛擬變量的分析方法，實證分析了電子貨幣在2000年發(fā)展前后，法幣供給體系中各層貨幣需求(現金，狹義貨幣，廣義貨幣)、基礎貨幣及貨幣乘數與其各相關因素