企業(yè)并購(gòu)與整合戰(zhàn)略

1、企業(yè)并購(gòu)與整合戰(zhàn)略企業(yè)并購(gòu)與整合戰(zhàn)略什么是企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略指并購(gòu)的目的及該目的的實(shí)現(xiàn)途徑，內(nèi)容包括確定并購(gòu)目的、選擇并購(gòu)對(duì)象等。并購(gòu)目標(biāo)直接影響文化整合模式的選擇。并購(gòu)戰(zhàn)略類型對(duì)文化整合模式有影響力。在橫向兼并戰(zhàn)略中，并購(gòu)方往往會(huì)將自己部分或全部的文化注入被兼并企業(yè)以尋求經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)；而在縱向一體化兼并戰(zhàn)略和多元化兼并戰(zhàn)略下，兼并方對(duì)被兼并方的干涉大為減少。因此，在橫向兼并時(shí)，兼并方常常會(huì)選擇替代式或融合式文化整合模式，而在縱向

2、兼并和多元化兼并時(shí)，選擇促進(jìn)式或隔離式文化整合模式的可能性較大。企業(yè)購(gòu)并是指一個(gè)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)另一個(gè)企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)或產(chǎn)權(quán)，從而影響、控制被收購(gòu)的企業(yè)，以爭(zhēng)強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的行為。一、一、企業(yè)購(gòu)并的類型企業(yè)的購(gòu)并類型是有很多種的，從不同的角度有不同的根類方法，下面分別從購(gòu)并雙方所處的行業(yè)、購(gòu)并的方式、購(gòu)并得動(dòng)機(jī)、購(gòu)并的支付方式進(jìn)行分類。（一）從購(gòu)并雙方所處的行業(yè)狀況看，企業(yè)購(gòu)并可以分為橫向購(gòu)并，縱向購(gòu)并和混合購(gòu)并。1、橫

3、向購(gòu)并。橫向購(gòu)并是指處于同行業(yè)。生產(chǎn)同類產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相似的企業(yè)間的購(gòu)并。這種購(gòu)并實(shí)質(zhì)上是資本在同一產(chǎn)業(yè)和部門(mén)內(nèi)集中，迅速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高市場(chǎng)份額，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利能力。2、縱向購(gòu)并。試制生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程相互銜接、緊密聯(lián)系間的企業(yè)之間的購(gòu)并。其實(shí)質(zhì)是通過(guò)處于生產(chǎn)同一產(chǎn)品的不同階段的企業(yè)之間的購(gòu)并，從而實(shí)現(xiàn)縱向一體化?？v向購(gòu)并除了可以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，節(jié)約共同費(fèi)用之外，還可以促進(jìn)生產(chǎn)過(guò)程的各個(gè)環(huán)節(jié)的密切配合，加速生產(chǎn)流程，縮短生產(chǎn)周期

4、，節(jié)約運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用和能源。3、混合購(gòu)并。是指處于不同產(chǎn)業(yè)部門(mén)，不同市場(chǎng)，且這些產(chǎn)業(yè)部門(mén)之間沒(méi)有特別的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系的企業(yè)之間的購(gòu)并。包括三種形態(tài)：（1）產(chǎn)品擴(kuò)張性購(gòu)并，即生產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品的企業(yè)間的購(gòu)并；1、現(xiàn)金收購(gòu)。是收購(gòu)公司向目標(biāo)公司的股東支付一定數(shù)量的現(xiàn)金而獲得目標(biāo)公司的所有權(quán)?，F(xiàn)金收購(gòu)存在資本所得稅的問(wèn)題，這可能會(huì)增加是收購(gòu)公司的成本，因此在采用這一方式的時(shí)候，必須考慮這項(xiàng)收購(gòu)是否免稅。另外現(xiàn)金收購(gòu)會(huì)對(duì)收購(gòu)公司的流動(dòng)性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債

5、等產(chǎn)生影響，所以應(yīng)該綜合進(jìn)行權(quán)衡。2、股票收購(gòu)。收購(gòu)公司通過(guò)增發(fā)股票的方式或的目標(biāo)公司的所有權(quán)。這種方式，公司不需要對(duì)外付出現(xiàn)金，因此不至于對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況發(fā)生影響，但是增持股票，會(huì)影響公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，原有股東的控制權(quán)會(huì)受到?jīng)_擊。3、綜合證券收購(gòu)。指在收購(gòu)過(guò)程中，收購(gòu)公司支付的不僅僅有現(xiàn)金、股票、而且還有認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等多種方式的混合。這種兼并方式具有現(xiàn)金收購(gòu)和股票收購(gòu)的特點(diǎn)，收購(gòu)公司既可以避免支付過(guò)多的現(xiàn)金，保持良好的財(cái)務(wù)狀況，

6、又可以防止控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。二、企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因分析二、企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因分析（一）企業(yè)發(fā)展的動(dòng)機(jī)。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)只有不斷發(fā)展才能生存下去，通常情況下企業(yè)既可以通過(guò)內(nèi)部投資獲得發(fā)展，也可以通過(guò)購(gòu)并獲得發(fā)展，兩者相比，購(gòu)并方式的效率更高，其主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1、購(gòu)并可以節(jié)省時(shí)間。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展是處在一個(gè)動(dòng)態(tài)的環(huán)境之中的，在企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在謀求發(fā)展，因此，在發(fā)展過(guò)程中必須把握好時(shí)機(jī)，盡可能搶在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之前獲取有利的地位。如果

7、企業(yè)采取內(nèi)部投資的方式，將會(huì)受到項(xiàng)目的建設(shè)周期，資源的獲取以及配置方面的限制，制約企業(yè)的發(fā)展速度。而且通過(guò)購(gòu)并的方式，企業(yè)可以在極短的時(shí)間內(nèi)將企業(yè)規(guī)模作大，提高競(jìng)爭(zhēng)能力，將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手擊敗。尤其是在進(jìn)入新行業(yè)的情況下，誰(shuí)領(lǐng)先一步，就可以取得原材料、渠道、聲譽(yù)等方面的優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)內(nèi)迅速建立領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，優(yōu)勢(shì)一旦建立，別的競(jìng)爭(zhēng)者就難以取代，在這種情況下，如果通過(guò)內(nèi)部投資，逐漸發(fā)展，顯然不可能滿足競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展的需要。因此，購(gòu)并可以使企業(yè)把握時(shí)機(jī)，贏得先