美國反向收購上市流程詳解

1、美國反向收購上市流程詳解美國反向收購上市流程詳解2005227文章來源:財富指數(shù)1、殼公司：是指一個沒資產(chǎn)、沒有負債的上市公司，因為種種原因已經(jīng)沒有業(yè)務(wù)的存在，但仍保持著上市公司的身份及資格；有的殼公司股票仍在市場上交易、有的已經(jīng)沒有交易了，但均為殼公司的一種。2、反收購（又叫買殼）：是指非上市公司，通過收購一家上市公司，與之合并成為上市公司的子公司。而非上市公司的原股東，則取得70%90%上市公司的股權(quán)?！舴聪蚴召徚鞒虉D反向收購流程圖

2、企業(yè)為什么要做反向收購，有什么好處？企業(yè)為什么要做反向收購，有什么好處？伴隨著中國經(jīng)濟持續(xù)、高速的增長，中國非公有制企業(yè)經(jīng)過一段時期的發(fā)展實力雄厚，由早期的追求經(jīng)營規(guī)模的擴張既而發(fā)展至紛紛爭取在各個資本市場上市，以尋求資本市場的支持將企業(yè)規(guī)模做大。部分企業(yè)則已經(jīng)或正準備到美國上市。在美上市有直接上市(IPO)和間接上市（反收購或稱買殼上市）二種方式，且各有優(yōu)勢。反收購在美國很普遍，但對中國企業(yè)來說，反收購還是個較新的上市途徑。近年國內(nèi)企

3、業(yè)境內(nèi)上市中，已有少數(shù)開始以反收購方式間接成為上市公司，但到美國以反收購方式間接上市尚未被國內(nèi)企業(yè)普遍認識。其實，對中國的非公有制企業(yè)而言，到美國上市采取反收購的方式較為便捷、有利。反收購屬于公司收購合并的一種正常形式，在美國已經(jīng)有長久的歷史，是公司股票上市的捷徑。目前，采用反收購的公司越來越多，每年以買殼而上市的公司與IPO方式上市的公司的數(shù)量基本持平（兩者均為350件左右）。在美國上市可能會對中國企業(yè)造成的正面影響：規(guī)范的市場操作程

4、序，基本沒有人為限制，因而上市的實際成本更為低廉。在美國上市，企業(yè)建立了國際化的資本運作平臺，為后續(xù)的兼并收購、融資、退出提供了工具和舞臺。企業(yè)聲望的提高。成為納斯達克上市企業(yè)所帶來的商譽和企業(yè)形象，是投入1000萬元廣告費也不能帶來的。吸引高質(zhì)量的管理和技術(shù)人才。當前企業(yè)競爭從本質(zhì)上來講就是人才競爭，在成為納斯達克上市企業(yè)后，企業(yè)商譽和職工期權(quán)將成為人才競爭過程中的重要法寶。美國市場提供了良好的退出機制。根據(jù)不同的市場和企業(yè)自身的情況

5、，大致上可以有如下的退出方法：二級發(fā)售（SecondaryOffering）、限制性股票144表出售、職工股權(quán)分配計劃等。而中國或香港市場不能提供完全的退出機制?！羰裁雌髽I(yè)適合做反向收購什么企業(yè)適合做反向收購，需要具備什么條件？，需要具備什么條件？公眾流通股市值500萬美元最低股價4美元股東300做市商3◆反向收購與其他融資方式的比較。反向收購與其他融資方式的比較。反收購（買殼上市）于直接上市(IPO)的比較1、操作上市的時間短辦理反收

6、購大約需39個月（買仍在交易的殼需3個月，買已停止交易的殼到恢復交易需6個月至9個月）；直接上市(IPO)一般需一年。2、上市成功有保證直接上市(IPO)有時因為承銷商不利或市場不利會導致上市發(fā)生困難而撤回上市申請，成功沒有把握（有13的(IPO)被撤回），而前期上市費用（如律師費、會計師費、印刷費等）已付出去無法收回；而反收購（買殼上市）因操作上市過程不受外在因素的影響，上市成功是有保證的（只要找到好的殼公司即可），不需承銷商的介入。

7、尤其美國承銷商一向只注重中國大型國有企業(yè)在美的上市承銷，一般私營或合資企業(yè)，即使業(yè)績很好，也無機會受承銷商的青睞。3、上市所需費用低反收購的費用要比直接上市的費用低。IPO費用一般為100萬美金以上（另加約8%承銷商傭金），而反收購一般需要約5070萬美金（視殼的種類而不同）。4、反收購成功，公司成為上市公司后，公司才進行融資（公募、私募）。5、直接上市一旦完成，立刻可獲得資金；而反收購要待合并后推動股票交易，進行二次發(fā)行（增發(fā)新股或配

8、股）才能籌集到資金。此時承銷商開始介入，因公司已成為美國上市公司，承銷商當然愿意承銷新股的發(fā)行。6、直接上市需由承銷商組成承銷團；而反收購則要聘請“財務(wù)顧問公司”與“做市商”共同工作。從而保證股票的流通性。7、直接上市是直接上NYSE或NASDAQ，機會較少，反收購則從場外OTCBB開始，視市場時機再進入主板市場。IPO直接上市ReverseMerger反收購費用$1000000以上$500，000$700，000時間一年以上36個月成