圓通速遞反向收購的經(jīng)濟后果研究.pdf

1、近幾年，快遞企業(yè)在國家政策的大力扶持下，發(fā)展迅猛，已然成為我國經(jīng)濟的重要組成部分。快遞業(yè)屬于典型的重資產(chǎn)行業(yè)，無論是想在現(xiàn)有的“紅海”領域加強主業(yè)，爭取更多的市場份額，還是另辟蹊徑，開拓“藍?！眳^(qū)域，都需要大量的資金支持，因此自2016年起就出現(xiàn)了快遞企業(yè)集中上市的熱潮。反向收購（也稱借殼上市）是除IPO外的另一種進入資本市場的途徑，同時也是并購重組的特殊形式，在我國國內(nèi)已上市的4家快遞企業(yè)中，全部采用了這種方式，因此非常有必要深入分析

2、快遞企業(yè)反向收購的動機及其經(jīng)濟后果。
　　本文以圓通速遞股份有限公司為例（以下簡稱圓通速遞），對其反向收購的動因及經(jīng)濟后果進行了深入的分析。在目前已上市的幾家快遞企業(yè)中，圓通速遞市場份額位居第一，又是首家通過反向收購模式登陸資本市場的快遞企業(yè)，具有很強的代表性。本文首先以協(xié)同效應和市場勢力理論為基礎，結合快遞行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，闡述了圓通速遞反向收購的過程，然后分別從行業(yè)背景、政策環(huán)境以及企業(yè)存在的問題和長期戰(zhàn)略規(guī)劃方面描述了反向收購

3、的動因，最后運用事件研究法和財務兩種方法，考察圓通速遞反向收購的短期市場反應和中長期經(jīng)營業(yè)績，研究發(fā)現(xiàn)此次反向收購上市在短期內(nèi)產(chǎn)生了超額收益，中長期的經(jīng)營業(yè)績提高，從而證實了此次重大資產(chǎn)重組產(chǎn)生了良好的經(jīng)濟后果。
　　本文采用單案例研究法，針對圓通速遞的反向收購展開研究，完善了國內(nèi)并購及反向收購的理論體系，豐富了快遞行業(yè)反向收購的案例研究;同時促使圓通速遞不斷健全企業(yè)管理方式，加快企業(yè)向集團化、國際化邁進的步伐;另外也為此后其他同