宏觀理財?shù)哪嫦蛩伎嫉叵陆?jīng)濟與洗錢活動 (1)

1、●專家學者論壇《經(jīng)濟師》2003年第l期宏觀理財?shù)哪嫦蛩伎嫉叵陆?jīng)濟與“洗錢”活動●林升鏗摘要：文章從宏觀理財?shù)哪嫦蚪嵌?，論述地下?jīng)濟與洗錢活動的產(chǎn)生原因、表現(xiàn)形式廈其危害性：吞噬改革開放成果、破壞國際金融秩序、造成資本外逃和國內(nèi)資壘短缺。對此提出三條切賓可行的防治措施。關(guān)鍵詞：逆向思考反洗棧資本外逃防治措施中圈分類號：F2241文獻標識碼：A文章編號：10044914(2003)0l叭202一、資本外逃是地下經(jīng)濟的外在體現(xiàn)一股暗流在吞噬

2、著國有經(jīng)濟、侵襲著20多年來改革開放成果、破壞著擴大內(nèi)需和緩解通貨緊縮的宏觀理財戰(zhàn)略布署，這就是地下經(jīng)濟的毒性增長。隨著20世紀80年代中國改革開放的不斷深入，封閉型經(jīng)濟的壁壘被打破、國民經(jīng)濟走上健康軌道的同時，我國卻平均每年資本外逃2000億人民幣，占到2000年國內(nèi)生產(chǎn)總值的2％幾乎相當rzz5億美元的全年對外貿(mào)易順差。據(jù)國家外匯管理局統(tǒng)計，我國平均每年引進外資400億美元，而僅1997一1999年之間，平均每年資本外逃160億～1

3、70億美元，三年總計外逃520億美元。資本外逃是地下經(jīng)濟毒性增長的外在體現(xiàn)。制止資本外逃、確保經(jīng)濟建設(shè)資金來源的充足性，就必須嚴厲打擊和鏟除地下經(jīng)薪這個毒瘤。二、地下經(jīng)濟的性質(zhì)及其土壤條件地下經(jīng)濟屬于經(jīng)濟和刑事犯罪范疇。根據(jù)1997年10月1日正式實施的新刑法第一百九十一條規(guī)定：對犯罪行為過程的隱匿、轉(zhuǎn)移、投資，即明知毒品犯罪、黑社會性質(zhì)的組織犯罪、恐怖活動犯罪、走私犯罪、公職人員腐蚊綁三罪的違法所得及其產(chǎn)生的收益隱瞞其來源，其經(jīng)營活動

4、即是地下經(jīng)濟，其實際行為即是地下經(jīng)濟犯罪，我們俗稱之“洗錢”和“洗錢罪”。“洗錢”一詞源自于20世紀20年代，美國芝加哥一個黑社會犯罪集團的財務(wù)總管開設(shè)r一家洗衣店，購置投幣洗衣機營業(yè)，然后在計算每天的營業(yè)收入時，將該集團的犯罪收益混入洗衣店的現(xiàn)金流中申報納稅，從而掩飾犯罪收益的來源和性質(zhì)，將非法收入變?yōu)楹戏ㄋ谩牡焖箍频讲家酥Z斯艾利斯，從倫敦到紐約，洗錢活動正像瘟疫一樣消耗著卟國家經(jīng)濟的活力，動搖著政府的穩(wěn)定根基。有關(guān)國際同政府組織

5、的項調(diào)杏認為，目前國際洗錢活動的總量已達到世界經(jīng)濟總產(chǎn)出的2％～5％。它的毒性增＆有其深刻的經(jīng)濟根源及制度因素。地下經(jīng)濟是經(jīng)濟人范式和社會人范式不同偏好的產(chǎn)物。人作為一定的社會關(guān)系中的高等動物，他的行為動機是由人的動物本能和社會屬性相互作用而形成的，因而人的本性既有動物性的一面，又有社會性的一面。“交易為基礎(chǔ)的商品經(jīng)濟社會，苗先足經(jīng)濟人范式的社會。在這個社會里，經(jīng)濟人是具有利己心的、追求自身利益最』=化的個人，他們從自己的偏好和效用函數(shù)

6、出發(fā)，從交易活動中尋找和創(chuàng)造使自己獲利的機會；人并不因占有一個總經(jīng)理職位或擁有一個部長頭銜就會使“經(jīng)濟人”性質(zhì)改變；一個人幣管他是在私營企業(yè)領(lǐng)薪水、還是由政府機關(guān)發(fā)工資，只要有可能總要選擇為自已帶來更大個人滿足的決策，包括物質(zhì)上的滿足和純粹心理上的滿足。經(jīng)濟人針對公共物品的非排他性和非競爭性特征而提供的一種刺激，使他們對公共物品的貢獻盡可能小于其從公共物品中獲得的利益；希孥別人貢獻得足夠多以便把公12一共物品生產(chǎn)出來，然后他們來不付費使

7、用；經(jīng)濟人針對經(jīng)濟主體的外在性特征大量進行尋租活動，通過這種活動浪費有價值的資源來消滅價值。它是經(jīng)濟人為了獲得人為創(chuàng)造的收入轉(zhuǎn)移支付而造成的稀缺資源的浪費。例如賄賂，就是一種再分配性的轉(zhuǎn)移支付，是政府某些官員之間就爭奪能夠獲得賄賂職位而展開的浪費性競爭。技用函數(shù)最大化中包含工資收人之外的額外收益，使從政掌握權(quán)力為經(jīng)濟人提供了實現(xiàn)人生價值的平臺和資本，權(quán)力越大，平臺空間就越大，由此技用(滿足)就越大。上述經(jīng)濟人范式的偏好，為地下經(jīng)濟的產(chǎn)生

8、與發(fā)展創(chuàng)造了七壤條件。但是，以交易為基礎(chǔ)的商品經(jīng)濟杜會又是社會人范式的社會，人是社會、組織人，他總是生活在一定社會關(guān)系中，總是某個集體或集團的一員，他對他所在的那個社會關(guān)系是無法選擇的。因此，個人效用甬數(shù)最大化和集團效用函數(shù)最大化是一種辨證統(tǒng)一的關(guān)系：集團是個人的自愿聯(lián)合體沒有個人利益集體利益就成了空中樓閣；但是個人利益叉要通過集體利益才能最好地實現(xiàn)。正如諾恩所占：“人類行為比經(jīng)濟人個人效用函數(shù)所包含的內(nèi)容更為復(fù)雜，有許多情況不僅是一種

9、財富最大化行為，而是利他的和自我施加的約束它們會根奉改變?nèi)藗儗嶋H作出的選擇結(jié)果。”地F經(jīng)濟義足市場和政府交替失靈——即游戲規(guī)則不健全的漏洞產(chǎn)物。我們知道，任何經(jīng)濟主體均存在溢出效應(yīng)即外在性它是一個經(jīng)濟主體的行為對另一個經(jīng)濟主體的福利所產(chǎn)生的效用。假如生產(chǎn)假貨的企業(yè)向市場大量傾銷產(chǎn)品，則生產(chǎn)真貨的x企業(yè)的產(chǎn)量就不僅取決于自身投入數(shù)量，而且還取決于打擊力度，這是負的外在性；假如y和x分別是養(yǎng)蜂場和蘋果園，由于采蜜授粉使雙方產(chǎn)生互動的良好效果

10、，這是正的外在性。根據(jù)科斯第一和第■定理，只有當交易費用為零時，市場才不會失靈，資金配置可，f；=由政府干預(yù)而經(jīng)有戈雙方競爭達到帕累托最佳。但現(xiàn)實中交易費用均為正，解決外在性問題只能靠制度安排包括經(jīng)濟制度和政治制度的游戲規(guī)則的訂立。從全球范圍看，這些游戲規(guī)則存在著嚴重的漏洞：(1)經(jīng)濟和金融的全球化對洗錢分子的技術(shù)要求越來越低，使非法所得能夠輕而易舉地搖身一變，借助于一張借計卡就可以很方便地在全球角落把錢存人或取出。而大量的資本流動又讓

11、黑錢的運作不那么引人注目。全球化和大型金融機構(gòu)的出現(xiàn)，意味著存在于管理不嚴國家的黑錢能夠通過機構(gòu)內(nèi)部直接進^管理嚴格的國家；(2)偏好使用現(xiàn)金的傳統(tǒng)思維慣性，尤其在我國，利率投有市場化，存款低息抱著成捆的現(xiàn)金買房、買車和進行商務(wù)交易的比比皆是；(3)對逐步市場化的金融機構(gòu)特別是商業(yè)性金融機構(gòu)而言，追求短期利益會讓其樂于看到資金流過自己的手中，而懈于追究資金的性質(zhì)及來源，不愿去監(jiān)控資金的流向，更不愿意去建立一套顯然要增加商業(yè)銀行成本但叉不

12、直接創(chuàng)造利潤的反洗錢體系；(4)對大多數(shù)經(jīng)營公司向言，現(xiàn)階段的洗錢活動最可能面臨的問題是，當它們不是從客戶手中，而是從第三方那里得到資金時，這十第三方往往與消費者沒有直接聯(lián)系而可能與洗錢活動有戈。對公司財務(wù)主管來說，沒有什么現(xiàn)成的預(yù)警信號可以利用。(5)缺少國際間的反洗錢合作。2001年美國國務(wù)院發(fā)表的《全球毒品和洗錢防治策略》報告指出，土耳其、希臘、俄羅斯和塞浦路斯被認為世界四大洗錢中心，是世界洗錢犯罪最為猖獗的地點。但就足這些零散的

13、調(diào)查，也被英國、美國等一些經(jīng)濟發(fā)達國家所利用，用來對一些小國家的事務(wù)指手畫腳。FATF組織過多地承擔了政治角色，以洗錢為名對違反其要求的非成員國橫加指責。此外，當犯罪分子利用各國問的制度差異大肆洗錢時，我們會由于某些人強調(diào)各自手段的差異而無法建立一套統(tǒng)一制度。三、地下經(jīng)濟的形式殛防治策略地下經(jīng)濟犯罪活動的全過程包括兩級：上游犯罪和下游犯罪，二者缺一不可。t游犯罪是地下經(jīng)濟犯罪的前提，包括毒品犯罪、黑社會性質(zhì)的組織犯罪、恐怖活動犯罪、走私

14、犯罪、公職人員腐敗犯罪。但各國對上游犯罪的界定不一致有的主張寬一點，有的主張窄‘點，一般視國情而定。上游犯罪的功能在于取得非法收^，即地F(F轉(zhuǎn)第36頁)萬方數(shù)據(jù).專家學者論壇宏觀理財?shù)倪x均思考.經(jīng)濟師)2ω3年第tJ到共物品生產(chǎn)出來，然后他們來不付費使用經(jīng)濟人針對經(jīng)濟主體的外征性特征大量進行尋租活動，通過這種活動浪費有價值的資源來消滅價值。它是經(jīng)濟人為了玩得λ為創(chuàng)造的收入轉(zhuǎn)移直付而造成的稀缺資源的浪費。例如賄賂，就是一種再分配性的轉(zhuǎn)移

15、支付.是政府某些官員之間就爭奪能夠在得賄賂職位而展開的浪費住地下儼濟與“先鋒“將動靜。效用函數(shù)附中包含工資收人之抖的r:f.%:~每況在青切額外收益，便從政事握權(quán)力為經(jīng)濟人提供了實......，、，現(xiàn)人生價值的平臺和資本，僅力越大，半臺空間摘要主章從軍吼理時的逆向角度.迫地下經(jīng)排與洗快活動的產(chǎn)生原因、在理卻式且其且害性:吞噬改革開放成果、破壞國際金融杜序、造成責..f.外地和國內(nèi)膏金短缺9對此提出三晶切事可行的防治措施。關(guān)鍵調(diào)，i!向思

16、考且洗錢貴阜外邊防治措施中圈分類號，F(xiàn)224.1立獻標懼碼，A文章編號，1傭44914(200310101202一、資本外邊是地下經(jīng)濟的外在體現(xiàn)股暗流在吞噬著國有經(jīng)濟、侵襲著20~年來改革開放成果、破壞者擴大內(nèi)需相緩解通貨緊縮的宏觀用財戰(zhàn)略布署，這就是地下經(jīng)濟的酷性增佳。隨著20世紀80年代中國改革開放的不斷深入，劍閉型經(jīng)濟的壁壘被打破、國民經(jīng)濟走上健康軌道的同時.我國卻平均每年資本外逃2耐)()億人民幣，占到2劇舊年國內(nèi)生產(chǎn)品值的2%

17、.兒乎相當f225億美元的全年對外貿(mào)易順差。據(jù)國家外匯管理局統(tǒng)計，找國平均每年引進外資4閑億美元.而僅1四71199年之間.平均每年資非外逃lω億170億美元年且計外逃520億美元e資本外逃娃地下經(jīng)濟毒性增長的外在體現(xiàn)e制止資本外逃、確保經(jīng)濟建設(shè)資金來諒的充足性，就必須嚴厲何擊和鏟除地下經(jīng)濟這個毒瘤。二、地下經(jīng)濟的性質(zhì)及其土檀條件地下經(jīng)濟屬于經(jīng)濟和刑事犯罪范疇。根據(jù)1997年IO月1日正式實施的新刑法第一百九十一條規(guī)定對犯罪行為過程的隱

18、匿、轉(zhuǎn)移、投段，即明知毒品犯罪、黑社會性質(zhì)的組織犯罪、恐怖活動犯罪、走私犯罪、公職人員腐販犯罪的違法所得且其產(chǎn)生的收益隱瞞其來源，其經(jīng)營活動即是地下經(jīng)濟.真實際行為即是地下經(jīng)濟犯罪.我們俗稱之“洗錢“和“洗錢罪洗錢“一詞源自于20世紀20年代，熒國芝加市一個黑社會犯罪集團的財務(wù)且管開設(shè)r家洗衣店，購置投幣洗衣機營業(yè)，然后在計算每天的營業(yè)收入時，將該集團的犯罪收益混λ洗在店的現(xiàn)金流中申報納稅.從而掩飾犯罪收益的輩源如性質(zhì)，將非法收入變?yōu)楹?/p>

19、法所得。從莫斯科到布宜諾斯芷利斯.從倫敦到紐約，洗銷活動E像瘟疫→樣消跪著一個國家經(jīng)濟的活力，動擺著政府的德定根基。高關(guān)同際問政府組織的項調(diào)畝認為.目前間際洗錢活功的且量已達到世界經(jīng)濟且產(chǎn)出的2%5%，它的毒性增桂布其深刻的經(jīng)濟根源及制度因章。地下經(jīng)濟是經(jīng)濟人范式和杜會人范式不同偏好的產(chǎn)物。人作為一定的社會主革中的高等動物，他的行為動機是由人的動物豐能和社會屬性相互作用而形成的，因而人的本性既有動物性的一面.衛(wèi)有社會性的一面。以交易蟲草

20、礎(chǔ)的商品經(jīng)濟社會.a先E經(jīng)濟人范式的性會團在這個社會盟，紛擠人是具有利己心的、追求自身利益般大化的個人他們從自己的偏好和敏用函數(shù)山發(fā)，從交品活動中尋找和創(chuàng)造使自己獲利的機會z人井不因占有個且經(jīng)理職位或擁有個部長頭銜就會使“經(jīng)濟人“性質(zhì)改變.一個人不管他E在私營企業(yè)領(lǐng)薪水、還是由政府機關(guān)發(fā)工資，只要有可能總要選擇為自己帶來更大個人滿足的決策，包括物質(zhì)上的滿足和純粹企理上的滿足。經(jīng)濟人針對公共物品的非排他住和非競爭性特征向提供的種剌激，使他

21、們對公共物品的貢獻盡可能小于其從公共物品中獲得的利益.希哩別人賈獻得足夠多以便把公12林升鏗就越大，由此效用(滿足)就越式。上述經(jīng)濟人范式的偏好，為地下經(jīng)濟的產(chǎn)生與發(fā)展創(chuàng)造了t攘條件。但是，以交島為基礎(chǔ)的商品經(jīng)濟社會衛(wèi)是社會λ范式的社會，人蓋住舍、組織人f也邑是生活在一定社會關(guān)系中，且是某個集體或集團的員，他對他所在的那個社會關(guān)革是無法選擇的c網(wǎng)此，個人效用踴敵』最大化和集陽效用函數(shù)最大化是一種辨證統(tǒng)一的關(guān)革:集陽是個人的自蟬聯(lián)合體.沒

22、有個人利益集體利益就成了空中樓閣，但是個人利益衛(wèi)薯通過集體利益才能JiUf地實現(xiàn)。正如諾思所古人類行為比經(jīng)濟λ個人般用函數(shù)所包含的內(nèi)容更為坦雜.有許多情況不僅是種財富最大化行為.而是利他的和自我施加的約束.它們會根本改變?nèi)藗儗嶋H作劇的選擇結(jié)果?！暗谾經(jīng)濟且是市場相政府交替失是一即游戲規(guī)則平健全的漏洞產(chǎn)物園我們知道.任何經(jīng)濟主體均存在溢出效應(yīng)UP外在性，它是個經(jīng)濟主體的行為對另個經(jīng)濟主體的福利所產(chǎn)牛的放用。假如生產(chǎn)假貨的企業(yè)向市場大量傾銷

23、產(chǎn)品，如l生產(chǎn)真貨的x企業(yè)的產(chǎn)量就不僅取決于自身投入數(shù)量，而且還取訣于打擊力度.這是負的外在性:假如y和x分別是養(yǎng)蜂場和蘋果園，由于果蜜授粉使雙方產(chǎn)生互動的良好放果，這是正的外在性ω根據(jù)科斯第一和第定理，只有當交易費用為零M.市場才不會失靈.資金配置可~由政府于預(yù)而經(jīng)有芷雙方競爭達到帕顯托最佳。但現(xiàn)在中交縣費用均為正，解決外在性問題只能靠制度安排包括經(jīng)濟制度和政治制度的游戲規(guī)則的汀立。從全撐起回看，這些醉戲規(guī)則存在著嚴重的漏洞(1)經(jīng)濟

24、和金融的圭球化對洗錢分子的技本要求越來越低，使非法所得能夠輕而，!!舉地搖身一變.借助于一張借汁卡就可以彼方便地在圭球角糯把錢存人或取出a而大量的資本流動衛(wèi)讓黑錢的運作不那么引人注目。圭球化和J劇盤融機構(gòu)的出現(xiàn).意味茜存在于管理不嚴國家的黑錢能夠通過機構(gòu)內(nèi)部直撥進入管理嚴格的國家(2)偏好使用現(xiàn)金的傳統(tǒng)思維慣性，尤其在我國，利率沒有市場化.存款低息.抱著成捆的現(xiàn)金買房、買車和進行商好交昂的比比皆是(3)對逐步市場化的金融機構(gòu).特別是商業(yè)

25、性金融機構(gòu)而吉，邊草短期利益全讓其樂于哥到資金流過自己的手中，而懈于追究資盤的性質(zhì)血來源，不愿去監(jiān)控資盤的流向，更不愿意去建立一套顯然要地加商業(yè)銀行成本但且“亙援創(chuàng)造利潤的反洗錢體系(4)對大l11I(經(jīng)膏公司而吉，現(xiàn)階段的洗錢活動段可能面臨的問題是，當它們不是從事戶手中.而是從第三方那里得到資金時.這個第三萬往往與消費者沒有直接聯(lián)系而可能與洗錢活動有關(guān)。對公司財#主管輩說，沒有什么現(xiàn)成的預(yù)曹倍號可以利用。(5)缺少國際間的反洗錢合作。

26、2001年美國國務(wù)院發(fā)表的《全球毒品和洗錢防治策略報告指出，生耳其、希冊、俄F斯和塞浦路斯被認為世界四大洗錢中心，是世界洗錢犯罪最均猖獗的地點。但就是這些零散的調(diào)夜，也被英國、英闊等一些經(jīng)濟發(fā)達國家所利用，用來對一些小國家的事#指手畫腳。FAl下組織過多地最擔了政治角色，以洗錢為名對違反其要求的非成員回橫加指責。此外，當犯罪分子利用各國間的制度差異犬撐洗錢時，我們會由于基些人強調(diào)各自手段的差異而克法建立套統(tǒng)一制度。三、地下經(jīng)濟的形式E防

27、治黃略地下經(jīng)濟犯罪活動的全過程包括兩級上游犯罪和下部犯罪，二者缺不可。t游犯部是地下經(jīng)濟犯罪的前鏈，包括毒品犯罪、黑社會性質(zhì)的組織犯罪、恐怖活動犯罪、走私犯罪、公職人員腐敗犯罪。但各國對上游犯罪的捍定不政.布的主張寬一點，有的主張窄點，舷槐國情而定。上協(xié)犯罪的功能在于取得非法收入.all地HF轉(zhuǎn)第36頁)●博士碩士論壇《經(jīng)濟師》2003年第l期附加值不高，但未來的經(jīng)濟附加值會有超常的增長率如高科技企業(yè)。四、采用經(jīng)濟咐加值應(yīng)注意的問題首先

28、經(jīng)濟附加值指標有其自身的不足。經(jīng)濟附加值屬于短期(通常為年度)財務(wù)指標。當采用這一指標作為衡量盤業(yè)管理者經(jīng)營好壞廈其取得報酬的依據(jù)時，可能會出現(xiàn)這樣一種情況：企業(yè)管理毒為了自身的利益，只關(guān)口他們?nèi)纹趦?nèi)各年的經(jīng)濟附加值。然而股東財富最大化依賴于表來各期企業(yè)創(chuàng)造的經(jīng)濟附加值。若僅僅以實現(xiàn)的經(jīng)濟附加值作為業(yè)績評定指標，企業(yè)管理者從自身利益出發(fā)會對保持或擴大市場份額、降低單位產(chǎn)品成本以廈進行必要的研發(fā)項目投資掛乏積極性因為這些舉措一般套影響到短

29、期內(nèi)創(chuàng)造更多的經(jīng)濟附加值，但這些舉措正是保征企業(yè)未來經(jīng)濟附加值特續(xù)增長的關(guān)鍵因素。從這個角度看市場份額、單位產(chǎn)品成本以噩研發(fā)項目投資是企業(yè)的價值驅(qū)動因素。是衡量企業(yè)業(yè)績酌“超前”指標。因此，在評價企業(yè)管理者經(jīng)營業(yè)聵噩確定他們的報酬時，不但要考虐當前的經(jīng)濟附加值指標，還要考慮這些超前指標，這樣才能敏勵管理者將自己的決策行為與股東的利益保持一致性。同樣，當剎用經(jīng)濟附加值進行證券投資分析時，也妻充分考慮影響該企業(yè)未來經(jīng)濟附加值增長勢擊的這些超

30、前指標從而盡可能準確地評估出股票的投資價值。其次是股權(quán)資末成本率的確定問題，這是計算經(jīng)濟附加值的關(guān)鍵。國外通常根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型(cAPM)來確定。由于我國證券市場的發(fā)展才lO年多，各年的指敷收益率又相差較走因此目前還無法接照這一萬法計算股權(quán)資本成本率。本文建議由下面方式確定：以證券市場上同行業(yè)可比套司資產(chǎn)收益率歷史數(shù)據(jù)的平均值作為該行業(yè)的預(yù)期回報率然后根據(jù)被估值套司在誼行業(yè)中的位置爰其發(fā)展勢頭時訪數(shù)值作適當?shù)恼{(diào)整，以此取得該套司的預(yù)

31、期回報率。五、我國推行經(jīng)濟附加值的現(xiàn)實意義在我國上市舟司中推行經(jīng)濟附加值指標有著更現(xiàn)實的意叉，因為我國客觀存在股權(quán)投資者利益約束鞋件、企業(yè)忽視股權(quán)成拳這一問題。眾所周知，國有企業(yè)進行股份制改造的初衷是好的目的連理順產(chǎn)權(quán)，搞活企業(yè)但現(xiàn)在卻有一些企業(yè)把上市視為“圈錢”的連徑。一些研究表明國外企業(yè)在決定是否上市廈上市后是否增股方面是十分謹慎的。它們在融資時優(yōu)先考慮的是內(nèi)部融資，其次是債務(wù)融資，最后才是股權(quán)融資。而我國上市心司明顯存在對股權(quán)融資

32、的過度偏好。這一現(xiàn)象帶來的競出問題是資本使用效(卜接第12頁)經(jīng)濟的生產(chǎn)經(jīng)濟過程，犯罪分子所謂的“價值創(chuàng)造”。下游犯罪是結(jié)果，即將非法犯罪活動的非法所得進行資本外逃，并將黑錢洗白將非法所得轉(zhuǎn)變?yōu)楹戏ㄊ杖?，從而“實現(xiàn)價值”。無論屜卜游犯罪還是下游犯罪，犯罪分子均耍付出定代價。以下游犯罪為例，按一般“國際慣例”資金出逃并不意味一次洗錢活動的結(jié)束。第一次洗錢，從國內(nèi)轉(zhuǎn)向境外需要支付15％左右的過路費，如果是大頹資金則可達40％；第二次洗錢，即

33、剩余的非法所得用于在海外注冊公司，偽造經(jīng)營恬動聘請注冊會計師作虛假賬目，需交納25％左右的企業(yè)所得稅和40％左右的個人所得稅。由于境外對F注冊公司的一系列約束、雇工支出、親屬和代理人開銷，黑錢將損失大半。有專家估計，經(jīng)過多次洗餞后，非法所得轉(zhuǎn)為合法收^的總額僅為資本m逃前的30％。地F經(jīng)濟的主要表現(xiàn)形式是：(1)利用地下錢莊與外匯走私洗錢。未經(jīng)政府金融主管批準而非法建直的金融機構(gòu)如。會頭”、“集資基金會”，在我國東南措海某些省區(qū)愈演愈烈

34、，儀廣東省在2001年就取締非法買賣外匯的地下錢莊60家，處理涉案人員250人，涉案金額5932萬元罰沒人民幣1804萬元，而福建取締丁15家地F錢莊，涉案金額4億元。著名的廈門遠華集團賴昌星走私非法所得，就是通過晉江和汕頭的地下錢莊洗出黑錢。地下錢庵的莊豐通過外匯非法交易賺取外擴與人民幣之間的正價蔗。地下錢莊作為一種非法存在的職業(yè)機構(gòu)，為非法資金流動提供專業(yè)服務(wù)，當“客戶”要用大量人民幣現(xiàn)金或匯票提取港幣或美兀時，則將人民幣現(xiàn)金或L=

35、票直接交給地下錢莊或存人其指定賬號，地下錢莊按當日外r=黑市價算出應(yīng)支付的港幣或美元數(shù)量并通知其在香港的合伙人，香港合伙人則從香港的銀行賬號中支付外匯到客戶指定的賬戶。(2)利用宅殼公司使非法收人合法化。具體辦法有：先撈錢后洗錢非法貪污受賄后，辭職下海辦公司，用新身份解釋非法暴富；邊撈邊洗錢，通過家屬“下?！毖谏w黑錢來源；蓮撈錢帶洗錢，創(chuàng)辦私人企業(yè)代理人，通過企業(yè)經(jīng)濟往來將黑錢轉(zhuǎn)移到這然企業(yè)賬號上并予以合法化。這也是國有資產(chǎn)流失或隱性流

36、失的主要渠道與A式。一些國柏企業(yè)的廠長經(jīng)理，利用手p職權(quán)，高價購進由小舅子或兒子經(jīng)辦的空殼公司的原材料，低價轉(zhuǎn)讓國有企業(yè)資產(chǎn)給空殼公司待到圍有企_廿資產(chǎn)損耗盡丐之時，則辭職下海到空殼公司任職，由。合法洗出”轉(zhuǎn)為“合法收^”。連云港市的前副市長鹿崇發(fā)以其年逾80歲和70歲的父母親為法定代表注冊了緣化上企業(yè)，將巨額賄賂款注入該企業(yè)，隱瞞了資金來源的性質(zhì)。(3)通過境外黑社會組織，與其相勾結(jié)以他們及～些z：法率不高。從上市岱司的年報中看到，不

37、少公司輕易地把募集來的資壘投到自己根本不熟悉、與主業(yè)毫不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)中去。再有，我國1999年下豐年以來實施的“債轉(zhuǎn)勝”本來只是資產(chǎn)管理會司處置不良資產(chǎn)的手段之一，現(xiàn)階段債轉(zhuǎn)股刖成了配合國有企業(yè)扭虧為盈、處置不良貸款的主要手段。誠然，債務(wù)轉(zhuǎn)成股奉盤業(yè)債務(wù)成本沒有了，這樣可能套健企業(yè)賬面虧損減少或出現(xiàn)盈余，但這決不意昧著國企已經(jīng)“脫困”了，因為債轉(zhuǎn)股本身只是資金形態(tài)的改變，并不能提高資金的使用效率。只有將股權(quán)資本的成奉考虐進去，烈經(jīng)濟附加值

38、來衡量國企的業(yè)績，才能反映出企業(yè)的真實經(jīng)營狀況。我國推行經(jīng)濟附加值這一業(yè)靖評定指標，一方面可約束上市岱司在投融資土的盲動性，重視股權(quán)資本成本，搞好內(nèi)部管理，提高資金使用效率；品一方面，引導股權(quán)投資者注重盤業(yè)為股東創(chuàng)造對富的亮力選擇真正有投資價值的股票，促使投資者更加理性、威熟。因此，推行經(jīng)濟附加值這一評定指標、強化來自股權(quán)投資者利益的約束將有助于完善我國的資本市持，應(yīng)是夸后改革的重點。(作者單位：北京航空航天大學經(jīng)管學院北京100083

39、，河南師范太學財務(wù)處河南斯453002)(責編：賈偉)商人的資金投人國內(nèi)的一些餐飲業(yè)、娛樂設(shè)施、網(wǎng)吧、體育俱樂部，直至辦私人學校、房地產(chǎn)開發(fā)、私人診所、中介機構(gòu)以舍法面目獲取大量現(xiàn)金收A。這類黑錢到達金融機構(gòu)，可能會出于逃避執(zhí)法行為等非市場因素，在沒有提前告知的情況卜，通過電匯轉(zhuǎn)賬而突然消失，極可能造成資金流動問題和銀行擠兌現(xiàn)象。對此，筆者認為，我們應(yīng)該采取如下防治措施：1迅速建立反地下r經(jīng)濟車制，包括組織機構(gòu)和法律法規(guī)兩方面。在組織機

40、構(gòu)方面，各商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)應(yīng)設(shè)立相關(guān)部門或由現(xiàn)有部門兼管此項工作，從而構(gòu)建一套從中央到商業(yè)銀行的反洗錢機構(gòu)。在法律法規(guī)建設(shè)方面，應(yīng)在央行發(fā)布的《反洗錢法律報告》、《反洗錢問題若十意見》、《中國商業(yè)銀行反洗錢指引》和《可疑信息報告辦法》等文件蕈礎(chǔ)上細化《新刑法》第一百九卜一條規(guī)定?！缎滦谭ā芬话倬攀粭l對洗錢犯罪僅有100多字論述過于原則，可操作性差，應(yīng)具體說明界定范圍、犯罪方式、情節(jié)輕鶯、聳刑標準，并配之以實施細則。與巴塞爾委員會

41、通過的《反洗錢四原則》的國際慣例接軌，形成預(yù)防洗錢犯罪的管理監(jiān)控制度。我們應(yīng)以“了解客戶、嚴格依法辦事、配合執(zhí)法機關(guān)、制定內(nèi)部政策和程序”四原則修改現(xiàn)行的《新刑法》和《銀行法》，為打擊地F經(jīng)濟犯罪提供克足的法律支持，2建立全國金融系統(tǒng)統(tǒng)一規(guī)范的大額和異常支付監(jiān)鍘報告體系，明確商業(yè)銀行職責規(guī)范商業(yè)銀行對客戶的大額支付信息和異常支付信息的報告行為、報告格式；明確規(guī)定客戶在開立銀行賬戶的宴名身份，把個人存款賬戶納^銀行賬戶管理范圍，并與同城票

42、據(jù)交換系統(tǒng)、現(xiàn)代化支付系統(tǒng)進行連接，有效髓控違規(guī)開立和使用銀行賬戶行為。并與公安、海關(guān)、稅務(wù)等政府職能部門緊密臺作實現(xiàn)信息資源共享，共同打擊違法犯罪行為。3完善和健全企業(yè)內(nèi)部控制制度和內(nèi)部牽制制度，根據(jù)擰制環(huán)境、統(tǒng)計與會計系統(tǒng)和控制程序的三要素結(jié)構(gòu)，實行各級職管人員的“忠誠險”投保制，防止對有嫌疑或有前科的人員寄于信任；實行內(nèi)部管理的實物牽制、機械牽制、體制牽制以及簿記牽制的“四牽制”，預(yù)防舞弊行為的發(fā)生并便于對已發(fā)生的犯罪行為的追查。

43、大力推廣“銀行集中系統(tǒng)和鎖箱系統(tǒng)”兩種行之自教的現(xiàn)金管制辦法，充分使用支票轉(zhuǎn)換、電子轉(zhuǎn)換和有線轉(zhuǎn)換三種資盤調(diào)度機制，卡十絕十人窩藏、銷贓、洗錢以及資本外逃。(作者單?。焊＝ㄐ姓W院財金系福建福州350001)(責鳊：許山)萬方數(shù)據(jù)博士碩士論壇《經(jīng)濟師2ω3年第l期附加值不高，但幸串的經(jīng)濟附加值告有超常的增長卑，如高科技企業(yè)例值增長骨頭的這些超前指標，從而早可能準確地評估由股串的投貴價值。4且不高n從J:.市公司的年報中喝到.不j.公司牲

44、品地J巳革革幸的青世投到自己根本不晶晶、與王業(yè)吐不相是的產(chǎn)業(yè)中去u再有，在國1999年7豐年民幸實袍的“千古特股本來只是青產(chǎn)管理葉司處置不良苦產(chǎn)的手段之現(xiàn)階段睛lt股劇1配合國有企業(yè)扭亨坤矗、處置不應(yīng)腎扯的主要手段。鼎，情弄特此且本，企業(yè)情#且~ii有了，過得可能告使企業(yè)賬面虧損戰(zhàn):，，民出現(xiàn)盈余，但過決不意味晴圓企巳經(jīng)“脫田“了.因為情特性本身只是責全卻在的政宜，并不能提高貴壺的使用效事n只有持股扭責本的成本嗜血進去，圳經(jīng)濟附加值幸街

45、量國企的業(yè)蜻，才能且映出企業(yè)的品在撞營狀況。在國單行短非附加恤埠t蜻件走48峙.礦.，可的血上市公司在投融骨上的盲動性，重視股權(quán)膏本成本，搞好內(nèi)部管理，提高營企使用妓牟j另盧方面，引牛!t扭批黃者注重企業(yè)為股草創(chuàng)址財富的事力，選擇真正有掛青價值的股事，促使技費者且加組性、且，在n面此，推行蛙附如值達評足拍#、強化來自政權(quán)批青者:4L益的局阜持有恥于克l4坦國的貴~市梅，且是今后改革的重點。四、采用經(jīng)濟附加值應(yīng)注重的問題首克.經(jīng)講附加值指

46、#有真自身的不.掛濟附加優(yōu)屬于提期(通常均年莊)時#指標U當革用這指標作坤荷量企業(yè)管理者經(jīng)營好再且其取得報酬的依據(jù)時，可能告出現(xiàn)過樣種情況企業(yè)管理者為T自身的利且，只是心他們?nèi)纹趦?nèi)各年的提濟附扣住。屬而，股在財富最大化位蛐于t..、各期企業(yè)創(chuàng)i生的經(jīng)濟附加值們?nèi)魞H僅目實理的經(jīng)濟附加值作為業(yè)晴評定指標，企業(yè)管理者從自身利矗出現(xiàn).告時保持或擴大市場份帽、降低單住產(chǎn)品咸豐舊且進行必要的研在項到投費品k主積極性，因為迫些舉措一融合部響到植期內(nèi)釗

47、迪曼聲的經(jīng)濟附加恤，也埠些舉措正是保證企止幸來經(jīng)碎附如值拌輯培茸的是鍵國.從這個角度看，市場骨箱、單位產(chǎn)品成本H且研且明目投青是企業(yè)的鐘也腿動因章，是街量企業(yè)業(yè)輸?shù)摹俺啊爸歌鱪國品.在件仲企業(yè)管理者短營業(yè)蜻且確定他們的報酬時，不但要考且當前的怪濟附加值指樣，還要#且迫些超前指標，迫樣才能溫刷管理者將自己的決草行為與且是革的利A保持J史性η同樣，當利用經(jīng)附加佳選行證品投膏分析時.也岳克分#虐自響該企此水來蛙濟附加其在足股擔責本成本z辛的

48、確定問題。這是計耳經(jīng)嚼附加值的關(guān)鍵“國外通常椎據(jù)青本責產(chǎn)走價模型(CAPM)幸確定。由于我國證品市場的在晨才0年多，各年的JW4t收益牟又相革較大，因此目前還且法接照這一萬法計耳且擔責豐咸豐卑。4民主It證dI下.，~式確足，副證#市場上同持業(yè)可比公司資產(chǎn)收益事歷蟲扯梧的平均值作~J旅行止的預(yù)期回報事.鼎占主根據(jù)植仿值品司在瑞行業(yè)中的性直且品在展骨頭對該41:值作適當?shù)恼{(diào)整.以此取得誼公司的預(yù)期回報靡。五、費由雄行經(jīng)濟附加值的現(xiàn)實意義在

49、在國上市公司中雄行垣韓附加4直指標有精且現(xiàn)辜的章主l.因為我國在咀存在股權(quán)提費者利且封卓扯仲、企業(yè)息視腥扭且本這問題u止所用如，國有企業(yè)進行股份制政造的制革是好的，目的是理踴產(chǎn)杠，搞活企業(yè)，但現(xiàn)在卻有一些企“把上審視為“圄錢“的遣掛些研且在明.國外企業(yè)在決且是吾土市且上市后是否增股主面是十分世慎的。它們在融青時也克寺血的是內(nèi)部融膏，具，且是情鼻融膏，最后才是成扭融費。而在國豐市公司明顯存在時臟扭融貴的過莊偏好，過一現(xiàn)串帶來的吏il!問題

50、是青本使用效(作者單位:北京航空航王太學經(jīng)營學院北京l∞083.河南師范大學時#處河南晰~453002)貴睛:賈偉)(r.接納12頁)經(jīng)濟的生產(chǎn)經(jīng)濟過程，犯罪分于所謂的“價值創(chuàng)造“0r游犯霸是結(jié)果，即將非法迎罪活動的非法所得進行資本外邊，并將黑錢洗白，將非法所19轉(zhuǎn)變?yōu)楹戏ㄊ杖?，從而“實現(xiàn)價值飛無論是卜餅犯罪還是下iJh犯罪.把罪分于均要付出定代價“以下游犯罪為例.按一般“國際慣例資金出逃并不意味次洗錢活動的結(jié)束。第一次洗錢，從國內(nèi)轉(zhuǎn)向

51、境外需要支付15%左右的過路費，如果是大幅資金則可達40%第二次洗錢.UP剩余的非法所得用于在海外注冊公司，偽造經(jīng)營活動.聘請注冊合計師作虛假賬目，俑交納25%左右的企業(yè)所仰視和40%左右的個人所得稅。由于境外~.tl注冊公司的一罩列約束、屬工直出、親屬響1代理人)f銷，黑錢將損失大半也荷專家估計，經(jīng)過多次抗戰(zhàn)后，非11所得轉(zhuǎn)為合法收人的屆領(lǐng)僅為資本州逃前的30%，地下經(jīng)濟的主要表現(xiàn)形式是(1)利用地下錢應(yīng)與外匯走私洗錢。未經(jīng)政府盤融主

52、管批準而非法造世的金融機構(gòu)如“會頭“集資基金會在我國革南治海某些省區(qū)由演曲烈，儀廣東省在2001年就取締非法買賣外匯的地下錢莊60家.處理攢案人員250人，涉案盤額5932萬元.罰沒λ民幣1804萬元，而嗣建取締了15家地I~l陀，涉案主領(lǐng)41:元υ著名的廈門E華集團賴呂里走私非法所得.就是通過曹莊和汕頭的地下快莊洗出照錢。地F錢陀的莊主通過外匯非法交品賺取外匯與人民幣之間的匯價草。地下錢應(yīng)作為一種非法存在的職業(yè)機構(gòu).為非法資盤流動鈍供

53、專業(yè)毆聾，當“事戶“婆用大監(jiān)人民幣現(xiàn)盤或匯票提取港幣或美元時.如l將人民幣現(xiàn)金或匯稟直接交給地下錢莊或存入其指定賬號，地下錢莊按當日外匯黑市價算出應(yīng)支付的港幣或美元數(shù)盤并通知其在香港的古伙人，香港告伙人則從香港的銀行跟號中支付外匯到客戶指定的賬戶。(2)利用宅殼公司使非法收λ告法化。具體辦法有:先撈錢后欖錢.非法貪污受賄后，辭職下海辦公司.用新身份解釋非法靠富邊措邊洗錢，通過家屬h下海“掩蓋黑錢來源5連撈錢帶洗錢，創(chuàng)辦私人企業(yè)、代理人，

54、通過企業(yè)經(jīng)濟往來將黑錢轉(zhuǎn)移到這冉企業(yè)賬號上并予以合法化。這也是國有資產(chǎn)流失或隱性流失的主要理迫與J式。一些國有企業(yè)的廠長經(jīng)理，利用手中職權(quán)，高價購迸出小舅子或兒于經(jīng)辦的q殼公司的原材料，低價轉(zhuǎn)讓國有企業(yè)8i產(chǎn)給空殼公葉，待劍固有企業(yè)資產(chǎn)損輯盡虧之時.則碎職下海到空究公司任職，由“合法洗出轉(zhuǎn)為“合法收入連云港市的前副11桂鹿續(xù)監(jiān)，以其年逾制事和70歲的父母親為法定代表注冊丁家化i企業(yè)，將巨額賄賂款注入該企業(yè)，隱瞞了資金源的性質(zhì)。(3)通過

55、境外黑社會組織.與其相勾結(jié).以他們及~些不法36商人的資盤投入國內(nèi)的一些餐飲業(yè)、娛樂設(shè)施、網(wǎng)吧、體育俱樂部.莊主辦私人學校、房地產(chǎn)開發(fā)、品人撿所、中介機構(gòu).以合法國i目獲取大量現(xiàn)金收入，這類照錢jjJ達盤融機構(gòu)，可能會出于逃避執(zhí)法行為等非市場因肅.在沒有槌前告知的情況卜.通過電匯轉(zhuǎn)舷而突然消失.極可能造成資盤流動問題和銀行扮且現(xiàn)象。對此.筆者認J唱我們應(yīng)該采取如F防抬措施1迅速建立反地下結(jié)濟體制.包括組織機構(gòu)和法律法現(xiàn)兩方面。在組織機構(gòu)

56、方面.各商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)應(yīng)設(shè)丘相美部門或囪現(xiàn)有部門司在管此項L作，從而構(gòu)建一套從中蟲到商業(yè)銀行的反洗錢機構(gòu)@在法律法規(guī)建設(shè)直麗，應(yīng)在央行發(fā)布的反洗錢法律報告、反陡錢問題若千意見、中國商業(yè)銀行反洗錢指引》刷《可疑信息報告辦11)等文件葛礎(chǔ)上細化〈新刑法》第一自九一條規(guī)定。f新刑法一百丸十(M洗錢犯罪僅有I∞$字論述.過于原則.可操作性差，應(yīng)具體說明界定范圍、犯罪方式‘情節(jié)輕重、國刑標準.并配之以實施細則。與巴爾垂員會通過的反洗錢四原

57、則》的國際慣例接軌，形成頂防洗錢犯罪的管理監(jiān)控制度。我們應(yīng)以“了解在戶、嚴格依法辦事、配合執(zhí)法機關(guān)、制定內(nèi)部政策相程序四即且IJ修改現(xiàn)行的新刑法和銀行法i為打擊地F經(jīng)濟犯罪提供充足的法律支持動2建立全國金融系統(tǒng)統(tǒng)一規(guī)范的大額和異常立付監(jiān)測報告體系，明確商業(yè)銀行職責.規(guī)范商業(yè)銀行對事戶的大額支付信息和異常直付信息的報告行為、報骨格式:明確規(guī)定在戶在開立銀行賬戶的實名身份，把個人存款賬戶納入銀行賬戶管理范閣.并與同城票據(jù)交換E統(tǒng)、現(xiàn)代化立付

58、軍統(tǒng)進行連接，有效臟控違規(guī)開立和使用銀行賺戶行:tJ0月號公安、梅菜、稅舟等政府職能部門緊密合作.實現(xiàn)信息資源共事，共同打齒違法犯相行為，3完善和他圭企業(yè)內(nèi)部控制制監(jiān)和內(nèi)部牽制制度.恨掘?qū)⒅骗h(huán)境、統(tǒng)計與會計系統(tǒng)和1位制程序的三要靠結(jié)構(gòu)，實行各級職管人員的“忠堿險“投保制，防止對有t置疑或有前科的人員寄予信任實行內(nèi)部管理的實物牽制、機械牽制、體制牽制以及簿記牽制的四牽制頂肪舞弊行j.J的發(fā)生井使干對已發(fā)生的犯罪行均的追!!，大力推J銀行集