中小投資者利益保護與股權結(jié)構的關系研究.pdf

1、在我國的公司治理經(jīng)驗中,國有股“一股獨大”一直被認為是中小投資者利益得不到有效保障的根本原因。隨著股權分置改革的完成,上市公司國有股的絕對控股地位將逐步消失,中國資本市場的運行規(guī)則也已悄然改變,如何在新環(huán)境下優(yōu)化股權結(jié)構以保護中小投資者利益將面臨著全新的挑戰(zhàn)。
　　 然而,現(xiàn)有的文獻很少用適合于同一國家內(nèi)不同公司的復合性指標來考察我國中小投資者利益保護的現(xiàn)實水平,本文對此進行了歸納和創(chuàng)新研究,在綜合考慮公司組織微觀層面和宏觀制度

2、執(zhí)行層面的基礎上,建立一個適用于同一法律體系下、與我國現(xiàn)有資本市場相適應的中小投資者利益保護評價的指標體系,利用這一量化指標來重新探索我國上市公司的中小投資者保護與股權結(jié)構之間的關系。
　　 本文對滬深兩市2005-2008年除金融業(yè)以外的上市公司股權結(jié)構與中小投資者利益保護之間的關系進行的實證研究表明,在我國中小投資者法律保護不完善的環(huán)境下,股權集中度、股權制衡度、流通股比例與中小投資者保護正相關,國有股和法人股比例與中小投資