1-24影響匯率的相關(guān)問(wèn)題研究

1、影響匯率的相關(guān)問(wèn)題研究匯率的變化是常態(tài)。在匯率波動(dòng)過(guò)程中受外部因素影響是造成波動(dòng)持續(xù)存在的主要原因。影響匯率的長(zhǎng)期因素主要就是基本面因素，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展、國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定等都屬于基本面因素。而短期因素則更多一些，國(guó)家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)或者調(diào)整、央行展開(kāi)對(duì)于匯市的干預(yù)都會(huì)造成匯率產(chǎn)生波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)政策和具體操作行為都可能改變匯率的基本面，成為長(zhǎng)期因素的誘因。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是反映經(jīng)濟(jì)社會(huì)基本面的直接形式，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更加詳盡，根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等基本

2、數(shù)據(jù)進(jìn)行匯率波動(dòng)的研判成為常態(tài)。外匯市場(chǎng)交易逐漸轉(zhuǎn)向多元化，交易量增大，互聯(lián)網(wǎng)金融影響下，外匯交易呈現(xiàn)出新金融特征，借助于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，外匯交易更加頻繁，整體的交易量增大，短期影響因素的作用更加突出。在信息化時(shí)代，匯市投資者能夠獲取更多市場(chǎng)信心，這些信息產(chǎn)生共鳴后就會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成影響。全球經(jīng)濟(jì)一體化的推進(jìn)，使得各國(guó)更加注重于維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)利益，通過(guò)調(diào)控等手段，維持市場(chǎng)穩(wěn)定性成為主要措施。央行對(duì)于匯市的干預(yù)更加頻繁，方式方法也更加多元化，實(shí)際效

3、果也存在差異。總的來(lái)看，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策對(duì)于其貨幣匯率的影響是長(zhǎng)期、持續(xù)的。在參與外匯交易之前，投資者需要了解三方面問(wèn)題，在此基礎(chǔ)上才能更深入對(duì)外匯交易規(guī)則、分析技術(shù)等進(jìn)行學(xué)習(xí)和運(yùn)用。一、政府如何影響匯率政府在確定匯率的方向后，將從數(shù)個(gè)方面對(duì)匯率進(jìn)行直接或者間接影響。財(cái)政政策、貨幣政策還有就是貿(mào)易政策，這些方面的調(diào)控都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成影響。就財(cái)政政策而言，政府可以通過(guò)政府投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)、也可以通過(guò)調(diào)整稅收政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而貨幣政策則主要體現(xiàn)在

4、利率調(diào)整、貨幣投放、貨幣管制等具體政策。貿(mào)易政策則體現(xiàn)在關(guān)稅等方面。政府對(duì)于匯率的影響是多方面的，政府的經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施和調(diào)整等都會(huì)使匯率產(chǎn)生波動(dòng)，這種波動(dòng)皆可能是短期波動(dòng)，同時(shí)也可能產(chǎn)生長(zhǎng)期波動(dòng)。對(duì)于匯率的干預(yù)是一國(guó)政府結(jié)合國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境和本國(guó)基本情況作出的選擇。長(zhǎng)期的干預(yù)，主要目的在于能夠維持市場(chǎng)穩(wěn)定，避免過(guò)度波動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響。在外匯交易過(guò)程中，投資者必須時(shí)刻對(duì)政策面的變化進(jìn)行分析，相應(yīng)調(diào)控干預(yù)政策是不是短期影響因素，其造成的匯率波動(dòng)是

5、否屬于短期波動(dòng)等問(wèn)要會(huì)關(guān)注他的投資回報(bào)率，實(shí)際利率決定著匯率，這個(gè)判斷是正確的?；诶逝袛噙M(jìn)行外匯交易是一種常見(jiàn)的基本面分析方式，判斷后期利率變化，可以使外匯交易具有更高的準(zhǔn)確性。央行通過(guò)調(diào)控手段對(duì)利率等進(jìn)行調(diào)整，其影響是多方面的，對(duì)于匯率的影響也較為直接。同時(shí)外匯市場(chǎng)的干預(yù)也會(huì)使貨幣市場(chǎng)產(chǎn)生溢出效應(yīng)，兩方面的調(diào)控并不能保持平衡，這就使得沖銷干預(yù)沒(méi)有能夠百分百發(fā)揮作用。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程加快，國(guó)際金融市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性更強(qiáng)。國(guó)際主要貨幣

6、利率的變化對(duì)于匯市都有直接和持續(xù)影響，為了能夠保持匯率穩(wěn)定性，通常央行會(huì)進(jìn)行干預(yù)，其目的還是能夠保持平衡，主要國(guó)家進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)控不能脫離市場(chǎng)大環(huán)境，進(jìn)而避免引發(fā)匯率戰(zhàn)。投資者要密切關(guān)注市場(chǎng)變化，從市場(chǎng)的角度去進(jìn)行決策，結(jié)合技術(shù)分析作出相對(duì)正確的判斷，使外匯交易的成功率得到提升。三、國(guó)與國(guó)之間匯率的關(guān)系從貨幣的本質(zhì)來(lái)看，匯率就是用一種貨幣對(duì)另外一種貨幣進(jìn)行表示，進(jìn)而反映出貨幣價(jià)格。從西方經(jīng)濟(jì)學(xué)角度出發(fā)，供需是決定價(jià)格的基礎(chǔ)。匯率基于供需觀點(diǎn)

7、受市場(chǎng)供需影響，外匯市場(chǎng)供需不平衡，使得匯率產(chǎn)生波動(dòng)。根據(jù)市場(chǎng)供需報(bào)出買入和賣出價(jià)市場(chǎng)參與者會(huì)根據(jù)自身需要參與到市場(chǎng)當(dāng)中。外匯市場(chǎng)的參與者當(dāng)中主要包括了商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、各國(guó)央行等主體。對(duì)于貨幣需求影響的主要因素是持有外幣的實(shí)際存款收益、持有貨幣的風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)流動(dòng)性等因素。市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)下，不存在任何摩擦，同時(shí)所有貨幣存款的預(yù)期收益率相同，那么匯市套利的機(jī)會(huì)很低，基本沒(méi)有套利機(jī)會(huì)。而外匯市場(chǎng)能夠保持均衡狀態(tài)，相應(yīng)的條件不轉(zhuǎn)變，則

8、一國(guó)利率上升，貨幣通常都會(huì)升值進(jìn)而能夠保持利率平價(jià)。此時(shí)對(duì)于匯率而言，前文所述的實(shí)際貨幣供給和需求因素更加突出。國(guó)際之間的匯率關(guān)系主要就是供需關(guān)系，如果延伸進(jìn)行分析，則外匯占款、對(duì)外貿(mào)易等多方面情況都會(huì)影響匯率。國(guó)與國(guó)之間匯率關(guān)系更多是供需因素影響，但是如果一國(guó)進(jìn)行匯率控制，則可能改變匯率方向。針對(duì)匯率操縱行為，匯率調(diào)整屬一國(guó)主權(quán)范疇，但操縱匯率卻為IMF和WTO明確禁止。匯率操縱國(guó)是指一個(gè)國(guó)家人為地操控匯率，使它顯得相對(duì)地低，令其出口