主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)營(yíng)管理：國(guó)際比較及中國(guó)的選擇.pdf

1、主權(quán)財(cái)富基金的起源可以追溯到20世紀(jì)50年代，卻一直被學(xué)術(shù)界忽視。隨著全球經(jīng)濟(jì)格局的變化，能源輸出國(guó)和新興市場(chǎng)國(guó)家積累了大量的石油美元和外貿(mào)盈余，以此為資金來(lái)源的主權(quán)財(cái)富基金獲得了大量資本金，其規(guī)模也日益擴(kuò)大。近年來(lái)，主權(quán)財(cái)富基金在國(guó)際金融市場(chǎng)上表現(xiàn)日漸活躍，對(duì)全球資本市場(chǎng)和金融體系都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，也逐漸引起了國(guó)際社會(huì)的廣泛關(guān)注。
　　2007年9月，我國(guó)成立了自己的主權(quán)財(cái)富基金——中國(guó)投資有限責(zé)任公司。我國(guó)主權(quán)財(cái)富基金成立時(shí)

2、間尚短，運(yùn)營(yíng)管理和海外投資經(jīng)驗(yàn)不足且缺少相應(yīng)的理論指導(dǎo)。目前國(guó)際理論界和實(shí)務(wù)界都對(duì)主權(quán)財(cái)富基金相關(guān)問題進(jìn)行了廣泛的研究，并且取得了一定成果，為我國(guó)提供了許多可以借鑒的經(jīng)驗(yàn)。為了進(jìn)行國(guó)際經(jīng)驗(yàn)借鑒，本文首先根據(jù)主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)營(yíng)管理過程中表現(xiàn)出的不同特質(zhì)，將主權(quán)財(cái)富基金大致分成新加坡、挪威和中東三種模式，然后從公司治理、資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面對(duì)主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)營(yíng)管理進(jìn)行比較分析。通過比較發(fā)現(xiàn)各國(guó)主權(quán)財(cái)富基金作為一種管理國(guó)家財(cái)富、在全球范圍內(nèi)進(jìn)