中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的資產(chǎn)配置策略研究.pdf

1、主權(quán)財(cái)富基金是由一國(guó)所有，為多種經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而設(shè)立的投資基金，主要由投資于海外的外匯資產(chǎn)轉(zhuǎn)化而來(lái)。主權(quán)財(cái)富基金并非新生事物，包括科威特投資局，阿布扎比投資局以及新加坡政府投資公司已經(jīng)運(yùn)作了幾十年。建立之初，主權(quán)財(cái)富基金的規(guī)模并不大，1990年為500億美元。然而，高昂的油價(jià)，金融全球化，持續(xù)的規(guī)模巨大的全球失衡導(dǎo)致海外資產(chǎn)迅速累積，特別是在石油輸出國(guó)和一些亞洲國(guó)家。因此，主權(quán)財(cái)富基金的數(shù)量和規(guī)模都在急劇增長(zhǎng)，截至2012年3月，世界上的主要

2、的主權(quán)財(cái)富基金已經(jīng)達(dá)到65家，資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)5萬(wàn)億美元，而且主權(quán)財(cái)富基金在國(guó)際資本市場(chǎng)的地位也愈加重要。
　　 本文首先回顧了國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于主權(quán)財(cái)富基金的一系列研究成果，介紹了對(duì)諸如主權(quán)財(cái)富基金的功能，主權(quán)財(cái)富基金的設(shè)立對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的影響等課題的研究成果和學(xué)術(shù)界的爭(zhēng)議。同時(shí)對(duì)主權(quán)財(cái)富基金的資產(chǎn)配置理論和資產(chǎn)配置實(shí)踐的研究做了詳細(xì)的介紹和整理。然后詳細(xì)闡述了主權(quán)財(cái)富基金的興起、發(fā)展趨勢(shì)及其現(xiàn)狀，重點(diǎn)介紹了國(guó)際主要的幾家主