主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、主權(quán)財(cái)富基金的產(chǎn)生已有五十多年的歷史，但在最近十幾年間其發(fā)展達(dá)到一個(gè)高峰。全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境變幻莫測，越來越多的國家選擇以主權(quán)財(cái)富基金的方式管理國家外匯儲(chǔ)備，全球主權(quán)財(cái)富基金的范圍逐漸擴(kuò)大，資金總體規(guī)模日趨龐大，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響也與日俱增，在學(xué)術(shù)界與實(shí)務(wù)界也引起了廣泛討論。中國是成立主權(quán)財(cái)富基金較晚的國家，近二十多年來，中國經(jīng)濟(jì)在全球取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)體量日趨擴(kuò)大，外匯儲(chǔ)備總額在2014年底更是達(dá)到3.8萬億美元，如何對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)

2、行管理成為一個(gè)亟需解決的問題。2007年9月，中投公司的成立標(biāo)志著中國政府以主權(quán)財(cái)富基金的模式對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行管理。中國主權(quán)財(cái)富基金自成立以來就秉持著專業(yè)化、市場化的運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)，在不足十年的發(fā)展下，基金在發(fā)展中不斷摸索，而這個(gè)過程并非一帆風(fēng)順，其中作為基金運(yùn)營的關(guān)鍵環(huán)節(jié)資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理所表現(xiàn)出的問題都是值得我們加以探討的。
　　本文通過國內(nèi)外學(xué)者對(duì)主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理等內(nèi)容的研究進(jìn)行總結(jié)分析，認(rèn)為現(xiàn)階段學(xué)者并未有對(duì)主權(quán)財(cái)富

3、基金在資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理方面有相對(duì)全面的研究，特別是將兩者的結(jié)合更是很難看到。由此，筆者以主權(quán)財(cái)富基金、資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)管理等相關(guān)概念及理論為基礎(chǔ)，結(jié)合全球主權(quán)財(cái)富基金在資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理上的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，選取淡馬錫控股與挪威政府全球養(yǎng)老基金兩家機(jī)構(gòu)作為代表對(duì)全球主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行具體研究。結(jié)合上述分析，對(duì)中國主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行理論分析。隨后，案例分析部分選取了中國投資有限責(zé)任公司，對(duì)其現(xiàn)狀以及發(fā)展概況進(jìn)行總結(jié)，指出其