海外上市企業(yè)公司治理研究——以內(nèi)地制造業(yè)企業(yè)香港上市為例.pdf

1、我國(guó)股票市場(chǎng)起步較晚，發(fā)展時(shí)間并不算長(zhǎng)。與其他一些發(fā)達(dá)國(guó)家的股票市場(chǎng)比起來，在管理制度，監(jiān)管體制，審批程序，融資能力等方面都存在一些不足。因而一些企業(yè)選擇了海外上市來滿足其自身的融資需求，香港則是其中很大一部分企業(yè)的選擇。
　　 我國(guó)內(nèi)地企業(yè)的香港上市之路始于一九九三年，該年，青島啤酒成功在香港聯(lián)交所上市，隨后越來越多的內(nèi)地企業(yè)選擇了香港作為其境外融資的目的地，其融資規(guī)模也是不斷增長(zhǎng)。相比我國(guó)企業(yè)香港上市的實(shí)踐而言，我國(guó)學(xué)術(shù)界對(duì)

2、香港上市的理論和實(shí)證方面的研究均顯得有些滯后。
　　 本文以制造業(yè)為例，通過與僅在國(guó)內(nèi)上市的企業(yè)作對(duì)比，對(duì)香港上市的我國(guó)內(nèi)地企業(yè)的公司治理情況進(jìn)行了分析。對(duì)公司治理的分析主要從以下四個(gè)方面進(jìn)行：董事會(huì)結(jié)構(gòu)及運(yùn)作、信息披露、股東權(quán)益與控股股東行為及管理層運(yùn)作這四個(gè)方面。通過選取合適的指標(biāo)，本文對(duì)雙重上市制造業(yè)企業(yè)和僅在內(nèi)地上市的制造業(yè)企業(yè)從以上四個(gè)方面進(jìn)行了比較和顯著性檢驗(yàn)。分析結(jié)果顯示，雖然雙重上市制造業(yè)企業(yè)在大多數(shù)指標(biāo)均值上要