基于貝葉斯分位回歸的證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度研究.pdf

1、隨著我國(guó)金融體系的不斷發(fā)展,證券市場(chǎng)的規(guī)模也在不斷擴(kuò)大,但同成熟市場(chǎng)相比,我國(guó)證券市場(chǎng)起步晚,還處于初級(jí)階段,各方面還不成熟,市場(chǎng)所隱含的風(fēng)險(xiǎn)更大。證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已成為金融機(jī)構(gòu)、投資部門以及廣大群眾關(guān)心的重要問題。特別是近期美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)給證券市場(chǎng)造成了巨大震蕩,證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度問題更加引起關(guān)注。自20世紀(jì)90年代以來,風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(Value-at-Risk,簡(jiǎn)稱VaR)模型被引入到金融風(fēng)險(xiǎn)管理中,現(xiàn)在已經(jīng)成為應(yīng)用廣泛的風(fēng)險(xiǎn)度量和管理

2、工具,VaR模型大大提高了風(fēng)險(xiǎn)度量的科學(xué)性。當(dāng)數(shù)據(jù)具有尖峰厚尾特征,存在顯著異方差等情況時(shí),普通最小二乘方法不再是無偏估計(jì)且穩(wěn)健性差,并且傳統(tǒng)的計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的方法假定條件難以得到滿足。為了克服普通最小二乘法在回歸分析中的缺陷,本文從分位回歸理論出發(fā),在非對(duì)稱Laplace分布基礎(chǔ)上結(jié)合貝葉斯方法對(duì)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度進(jìn)行了研究。
　　 本文首先對(duì)貝葉斯分位回歸理論和證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度理論進(jìn)行了較全面的回顧。然后總結(jié)了分位回歸模型的參