基于貝葉斯分位回歸的股票市場風險實證分析.pdf

1、隨著經濟的飛速發(fā)展，全球的金融體系均處于在不斷的變化當中，尤其是股票市場的擴大，令我國望塵莫及。由于中國股票市場起步較晚，面對如此大的市場風險，國內的發(fā)展水平仍處于初級階段，十分不成熟。而存在于股票市場中的風險已經成為廣大群眾、投資部門以及金融機構最為關注的問題。在美國發(fā)生次貸危機后，存在于股票市場中的風險測度問題更加凸顯。20世紀末期，金融風險管理中引入了一個新的概念即風險價值(VaR)，其在提升度量風險價值的科學性上有非常好的效果。

2、
　　常用的最小二乘方法穩(wěn)健性不高，且不再屬于無偏估計，所以如果要處理的數據出現尖峰厚尾特征同時具有明顯有異方差的情況時就不能用傳統(tǒng)計算風險價值的方法進行衡量了。那么，要想避免最小二乘方法中方差的缺陷，筆者基于分位回歸理論提出一個將非對稱Laplace分布與貝葉斯方法結合在一起的測度手段，針對股票市場的風險評估，取得了很好的效果。在下面的論述中，將測量理論和證券市場中的分位回歸的理論。繼而在此基礎上進行風險價值的計算與評價方法的歸