公司治理、關聯交易與“掏空”行為——基于云南銅業(yè)的案例研究.pdf

1、我國國有控股上市公司股權高度集中，國有股一股獨大，而且所有者“虛位”，建立在此基礎上的公司治理效率低下。同時由于我國的司法體系不完善，關聯交易的相關法規(guī)不能從根本上遏制上市公司非公允交易行為，因此極易產生大股東“掏空”行為和內部人“掏空”行為，給投資者利益帶來損害，甚至是造成國有資產的損失。
　　 本文運用案例研究方法，對云南銅業(yè)的相關關聯交易過程及“掏空”行為進行分析。通過對關聯交易及掏空行為的相關文獻進行回顧和評述，從股權結

2、構與公司治理、公司治理與關聯交易、關聯交易與掏空方面建立一個分析框架。文中通過分析了云南銅業(yè)繁雜的關聯交易背后的原因，揭示控股股東通過關聯交易進行掏空的事實，及內部人包括高管人員的個人私利行為，指出股權結構影響公司治理，并最終導致大股東掏空行為的產生，進而提出了加強公司治理的思路及建議。
　　 本文的主要結論是：公司治理弱化情況下，大股東與內部人存在利用關聯交易掏空上市公司的行為，而“一股獨大”及所有者“虛位”是造成公司治理弱化