上市公司關(guān)聯(lián)擔(dān)保交易與公司價值的實證研究.pdf

1、近年來,上市公司惡性擔(dān)保事件對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績甚至整個資本市場的發(fā)展形成了很大的消極影響,并且發(fā)生擔(dān)保行為的上市公司也越來越多,出現(xiàn)了擔(dān)保融資偏好。本文針對這一現(xiàn)象結(jié)合控股股東持股比例,將對2000和2007年發(fā)生關(guān)聯(lián)擔(dān)保的上市公司進(jìn)行了實證檢驗,從三個層次研究關(guān)聯(lián)擔(dān)保對公司價值的影響：1、研究上市公司提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保、控股股東持股比例與公司價值的關(guān)系,檢驗提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保是否會對企業(yè)價值造成損害,損害的具體程度有多大。2、研究上市公司接受關(guān)聯(lián)擔(dān)保

2、、控股股東持股比例與公司價值的關(guān)系,檢驗接受關(guān)聯(lián)擔(dān)保是否會對企業(yè)價值造成損害,損害的具體程度有多大。3、對于最惡劣的擔(dān)保行為加以實證研究：上市公司既提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保又接受關(guān)聯(lián)擔(dān)保、控股股東持股比例與公司價值的關(guān)系。結(jié)果表明,對于上市公司而言,無論是提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保,接受關(guān)聯(lián)擔(dān)保,既接受關(guān)聯(lián)擔(dān)保又提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保,發(fā)生擔(dān)保行為的次數(shù)都和公司價值負(fù)相關(guān)。既接受關(guān)聯(lián)擔(dān)保又提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保上市公司的公司價值低于接受關(guān)聯(lián)擔(dān)保上市公司的公司價值；而接受關(guān)聯(lián)擔(dān)保上市