醫(yī)藥行業(yè)上市公司價值評估方法研究.pdf

1、企業(yè)的評估價值隨著時間的推移，愈發(fā)地引起人們的重視，已經(jīng)成為廣大企業(yè)家和投資者們對企業(yè)各項(xiàng)管理決策、股權(quán)交易以及兼并和收購的重要參考因素，并提供了確實(shí)有用的評估手段。了解企業(yè)的價值，權(quán)衡企業(yè)價值的大小已經(jīng)成為所有管理行為和經(jīng)濟(jì)行為的根基。目前，國外的資本市場經(jīng)過近百年的發(fā)展，相對來說比較成熟、先進(jìn)，各種估值理論與方法體系已經(jīng)趨于完善，但是我國的資本市場發(fā)展比較滯后，因此關(guān)于估值理論的研究也不夠透徹，評估方法也不夠成熟，目前國內(nèi)使用的價值

2、評估方法包括現(xiàn)金流折現(xiàn)法、期權(quán)定價方法、相對估值法等，許多方法是在實(shí)際運(yùn)用中存在的理論體系局限，但通過研究和實(shí)踐檢驗(yàn)，許多學(xué)者認(rèn)為現(xiàn)金流折現(xiàn)可以很好地應(yīng)用于中國企業(yè)的估值。
　　醫(yī)藥行業(yè)與人民生活息息相關(guān)，是國家重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)之一，在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要的一席之地。醫(yī)藥行業(yè)將傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，整個行業(yè)的產(chǎn)品有個結(jié)構(gòu)化的調(diào)整，逐漸凸顯其規(guī)?；囊粋€經(jīng)濟(jì)模式，隨著醫(yī)?？刭M(fèi)、人口紅利刺激，整個行業(yè)的發(fā)展將面臨更好前景。正確評估企業(yè)

3、價值有利于企業(yè)管理者掌握企業(yè)的內(nèi)在價值和未來發(fā)展方向，同樣可以幫助投資者評估企業(yè)，權(quán)衡公司的業(yè)績，對企業(yè)融資和投資者投資都提供了一些決策依據(jù)。
　　本文中綜合運(yùn)用文獻(xiàn)綜述，理論研究，案例分析和實(shí)證檢驗(yàn)等方法，對企業(yè)估值模型的方法及其應(yīng)用進(jìn)行了研究。本文的第一部分是有關(guān)價值評估的相關(guān)研究方法的背景和意義，闡述了國內(nèi)外企業(yè)價值評估相關(guān)文獻(xiàn)并呈現(xiàn)了整篇論文的總體框架和寫作思路;第二和第三部分著重于研究目前估值主流的理論方法，把中國醫(yī)藥行

4、業(yè)和價值驅(qū)動的特點(diǎn)相結(jié)合，進(jìn)行比較，最終選擇用現(xiàn)金折現(xiàn)估值模型來研究中國的醫(yī)藥行業(yè)上市公司的價值。第四和第五部分用折現(xiàn)現(xiàn)金流模計(jì)算企業(yè)價值。之后挑選了10家有代表性的醫(yī)藥行業(yè)上市公司作為樣本企業(yè)，并用SPSS軟件對企業(yè)內(nèi)在價值和市場價值間的相互關(guān)系進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，檢測現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的適用性。通過實(shí)證檢驗(yàn)，我們可知樣本企業(yè)用市場法和收益法得出的企業(yè)價值具有高度相關(guān)性，這表明自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型可用于評估中國醫(yī)藥行業(yè)上市企業(yè)的投資價值，具有可行