經(jīng)濟(jì)增加值與醫(yī)藥行業(yè)上市公司并購重組績效研究.pdf

1、并購重組是企業(yè)實(shí)施擴(kuò)張或收縮的一種戰(zhàn)略選擇和手段，在當(dāng)今，國際兼并資產(chǎn)能否有效整合和利用往往決定了一個(gè)企業(yè)的興衰與存亡。 在中國加入WTO之后，國際醫(yī)藥企業(yè)巨頭憑借雄厚的資金、強(qiáng)大的研究開發(fā)實(shí)力及純熟的跨國兼并收購技巧陸續(xù)進(jìn)入中國，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)面臨的國際競爭環(huán)境日趨嚴(yán)峻。在這種紛爭變幻的格局中，我國醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)，特別是醫(yī)藥行業(yè)上市公司，并購重組活動(dòng)日趨頻繁，希望能夠通過收購兼并、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)剝離與置換、股權(quán)投資和出售、分拆上市

2、等資產(chǎn)重組手段，在市場條件下集中不同的優(yōu)質(zhì)資源，構(gòu)造核心競爭力，優(yōu)化股權(quán)、資產(chǎn)、主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源的有效合理配置、發(fā)展壯大，在公司經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)范圍內(nèi)形成公司優(yōu)勢，力圖在資本市場上打造出中國的藥企航母。 首先，論文通過對我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展歷程的概述、現(xiàn)階段競爭環(huán)境的分析，展示了我國醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)和現(xiàn)今面對的嚴(yán)峻的競爭環(huán)境。 其次，通過對醫(yī)藥行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀和現(xiàn)階段發(fā)展戰(zhàn)略的全面透視，分析得出盈利能力繼續(xù)下滑

3、、業(yè)績兩極分化嚴(yán)重已經(jīng)成為我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司共同面臨的困境，提出由于醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展是以龐大的資本和先進(jìn)的技術(shù)作為后盾的，這個(gè)特點(diǎn)決定醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展不能僅依賴內(nèi)部管理型戰(zhàn)略，而必須實(shí)施以資本運(yùn)營為核心的外部交易型戰(zhàn)略，即戰(zhàn)略并購重組已成為我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司的必然選擇。 再次，論文探討了現(xiàn)階段我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司并購重組動(dòng)因、方式以及新近出現(xiàn)的涉外資本并購現(xiàn)象，并從理論上對我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司的并購重組現(xiàn)象進(jìn)行分析。 最

4、后，本文以我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司2000年～2001年發(fā)生的并購重組活動(dòng)為依據(jù)，以現(xiàn)代企業(yè)戰(zhàn)略管理理論、兼并收購重組理論為指導(dǎo)，結(jié)合當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢及國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)上市公司資產(chǎn)重組的實(shí)例，對醫(yī)藥行業(yè)并購重組的動(dòng)因、方式、特點(diǎn)、上市公司資產(chǎn)重組的效果及市場反應(yīng)等問題進(jìn)行實(shí)證研究，通過采用分類分析和回歸分析等方法，以經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)評價(jià)醫(yī)藥行業(yè)上市公司經(jīng)營業(yè)績，并對醫(yī)藥行業(yè)上市公司重組績效進(jìn)行檢驗(yàn)，得出重組類型、業(yè)績變化、市場反應(yīng)相關(guān)性