概論宏觀調(diào)控政策對(duì)房地產(chǎn)融資市場(chǎng)的影響

1、概論宏觀調(diào)控政策對(duì)房地產(chǎn)融資市場(chǎng)的影響摘要:房地產(chǎn)行業(yè)是典型的資金密集型行業(yè)，很少有投資者全部以自有資本金投入，房地產(chǎn)企業(yè)的融資問(wèn)題一向牽動(dòng)著企業(yè)的發(fā)展和生存。房地產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)性很強(qiáng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用明顯。因此，房地產(chǎn)企業(yè)快速高效融資的需求，已經(jīng)迫在眉睫。當(dāng)前房地產(chǎn)融資市場(chǎng)呈現(xiàn)出以下主要特征：一是以銀行信貸為主導(dǎo)的單一融資格局；二是其他融資渠道雖然總量不大，但卻代表了房地產(chǎn)融資市場(chǎng)的發(fā)展方向；三是房地產(chǎn)融資市場(chǎng)體系不健全。關(guān)鍵詞：宏觀調(diào)控

2、政策，房地產(chǎn)，融資中圖分類號(hào)：F293.33文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：引言：從2003年開(kāi)始至2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)之前，我國(guó)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)連續(xù)五年出臺(tái)一系列宏觀調(diào)控政策。2009年為應(yīng)對(duì)全球性金融危機(jī)，國(guó)家實(shí)行了寬松的貨幣政策和財(cái)政政策。2009年全國(guó)房?jī)r(jià)達(dá)到前所未有的高點(diǎn)，當(dāng)年房地產(chǎn)上市公司平均業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)達(dá)到45％，2009年的瘋狂透支了未來(lái)。2010年伊始，國(guó)家調(diào)控政策開(kāi)始出臺(tái)，說(shuō)明宏觀經(jīng)濟(jì)的主基調(diào)已從保增長(zhǎng)過(guò)渡到調(diào)結(jié)構(gòu)和防止通貨膨脹

3、，貨幣政策從過(guò)度寬松回到真正意義上的適度寬松。目前，國(guó)土部、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)等部委聯(lián)手遏制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的機(jī)制正在形成，這一機(jī)制放在當(dāng)下的房地產(chǎn)調(diào)控背景下，將使2010年房地產(chǎn)企業(yè)資本市場(chǎng)融資變得比較困難，今后幾年，房地產(chǎn)企業(yè)融資困難也會(huì)成為常態(tài)。債券限制較嚴(yán)，一般房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目獲取發(fā)行企業(yè)債券的可能性非常小。（三）外資所占比例呈上升趨勢(shì)1998－2006年，我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)利用外資占同期我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)累計(jì)資金總量的1.9%，盡管所

4、占比例非常小，但在2002年后呈上升趨勢(shì)。2006年以來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)利用外資增勢(shì)強(qiáng)勁，一方面，從宏觀層面看，國(guó)外資本在分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的成果；另一方面，隨著人民幣升值，伴隨外資進(jìn)入的還有大量熱錢(qián)，盡管國(guó)家先后出臺(tái)了一系列限制外資進(jìn)入的文件，但還有繼續(xù)擴(kuò)大流入量的發(fā)展趨勢(shì)。（四）房地產(chǎn)資金信托近期最為活躍房地產(chǎn)資金信托是近期我國(guó)最活躍的房地產(chǎn)融資形式。雖然目前房地產(chǎn)資金信托計(jì)劃的融資額在房地產(chǎn)資金總量中僅占0.5%，但所表現(xiàn)出的創(chuàng)

5、造性、靈活性與適應(yīng)能力已顯示出資金信托計(jì)劃具有廣闊的發(fā)展空間。二、當(dāng)前國(guó)家進(jìn)行宏觀調(diào)控的情況分析2007年以來(lái)央行次調(diào)高利率，10次提高存款準(zhǔn)備金率同時(shí)通過(guò)特別國(guó)債正回購(gòu)操作回收流動(dòng)性，6次加息，通過(guò)融資成本適度上升來(lái)合理調(diào)控貨幣信貸投放。未來(lái)貨幣政策組合拳的力度更大，會(huì)通過(guò)匯率政策和利率政策的有效配合實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控。但在貨幣政策轉(zhuǎn)向“從緊”的同時(shí)，今年財(cái)政政策將繼續(xù)保持“穩(wěn)健”，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，社會(huì)保障、改善民生、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等