開放式股票型基金的倉位預測研究

1、開放式股票型基金的倉位預測研究【摘要】公募基金倉位是機構投資者對市場的預期，也是投資者判斷后市走向的指標，其增減倉動作一直受到投資者的高度關注。本文在比較各種倉位預測方法后選擇基于數(shù)據(jù)挖掘的BP神經(jīng)網(wǎng)絡作為建模方法，收集華夏基金年報倉位數(shù)據(jù)，利用數(shù)據(jù)挖掘技術分析選擇出相關性最優(yōu)的變量，在MATLAB中設計優(yōu)化出基金倉位預測模型，簡化網(wǎng)絡結(jié)構，提高預測精度，并證明了神經(jīng)網(wǎng)絡在投資風格預測中的有效性和普適性?！娟P鍵詞】基金倉位；神經(jīng)網(wǎng)絡；投

2、資風格一、引言公募基金行業(yè)作為我國迅猛發(fā)展的金融理財行業(yè)，規(guī)模不斷擴大，投資者隊伍迅速壯大?；饌}位反映市場信心，可以作為投資者判斷后市走向的重要指標。對基金倉位的預測一直是學術界和投資者感興趣的問題之一，具有實際應用價值。對于關于基金倉位預測模型的研究，目前國內(nèi)還局限于傳統(tǒng)線性回歸方法，前提假設過于苛刻，忽略了很多影響倉位的動態(tài)因素，造成無法容忍的誤差。目前公募基金的倉位數(shù)據(jù)僅在每年發(fā)布的定期報告中有所體現(xiàn)，但是按照年報頻率公布的基金

3、倉位并不能作為一個連續(xù)的后市預期指標，我們希望能夠得到即時基金倉位，幫助投資者規(guī)避風險。本文運用神經(jīng)網(wǎng)絡建立倉位預測模型，利用現(xiàn)有基金市場行為的樣本，從中自主尋找規(guī)律逼近復雜的倉位走勢曲的中觀分析，最終實現(xiàn)對基金大類資產(chǎn)倉位的宏觀分析。此測算模型打破了RSV法僅僅依據(jù)收益數(shù)值來進行測算、結(jié)果不具可對比性的缺陷，引入收益分布、波動率等多個指標，動態(tài)測算各分類資產(chǎn)相應指標對基金該指標的貢獻度，提高了測算的可對比度，過濾了單一指標會引起系統(tǒng)性

4、誤差的缺陷，并引入因子分析、聚類分析、最優(yōu)化等方法，進一步提高計算結(jié)果的精確性。本文將結(jié)合基于收益的基金倉位分析方法和非線性數(shù)據(jù)挖掘分析法，借鑒基金倉位測算模型回歸方法中的自變量取值和影響因素，運用非線性系統(tǒng)分析法中的BP神經(jīng)網(wǎng)絡建立倉位預測模型。三、基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡的倉位模型構建1.影響基金倉位變動的主要因素本文選取的基金倉位是基于基金投入股市的資金市值和基金總資產(chǎn)現(xiàn)值，因此，所有會影響股票價格和基金價格的因素都會影響基金倉位的變動，

5、并且，各因素之間的相互作用也會對基金倉位產(chǎn)生影響。從基金凈值方面考慮，基金總資產(chǎn)的現(xiàn)值與基金交易價格密切相關。影響基金凈值的因素包括三個方面，即基金單位資產(chǎn)凈值、基金市場的活躍程度和銀行存款利率。其他各種政治、經(jīng)濟和人文因素，例如外匯市場匯率變化、資金市場利率變化、投資者的心理因素也會影響倉位。這些數(shù)據(jù)在基金定期報告中具體表現(xiàn)為：期末基金份額凈值、基金市值、期末基金資產(chǎn)凈值、基金收益率、基金單位交易開盤價、基金持股集中度、基金的持倉行業(yè)