開放式股票型基金的倉位測算研究.pdf

1、隨著國內(nèi)基金市場的逐漸成熟，各類基金研究機(jī)構(gòu)大量涌現(xiàn)，使得一些建立在西方投資理念基礎(chǔ)上有關(guān)基金的研究，如基金績效歸因研究、基金績效持續(xù)性研究、基金經(jīng)理人投資風(fēng)格研究等相關(guān)研究，有了本土化的進(jìn)展。公募基金作為A股市場中重要的機(jī)構(gòu)投資者，其持股市值占A股流通市值比例在2006年首次突破了10％，因此，基金的持股動向一直是市場關(guān)注的焦點。但是公募基金只在季度末對資產(chǎn)配置與所持十大重倉股進(jìn)行披露，這種在投資者與基金管理人之間嚴(yán)重的信息不對稱引起

2、了針對基金倉位測算的研究。本文以第三方的視角，期望通過公開信息對基金的資產(chǎn)配置情況進(jìn)行模擬測算。通過對比當(dāng)前基金測算的理論與方法，本文以Sharpe的基金投資風(fēng)格分析理論為基礎(chǔ)，選定2009-2013年作為時間區(qū)間，通過70只樣本基金，3個中證規(guī)模指數(shù)，23個申萬一級行業(yè)指數(shù)交易日收益率數(shù)據(jù)，分別利用最優(yōu)化法回歸分析、主成分提取法下的回歸分析構(gòu)建了兩種倉位測算的回歸模型，以測算基金的投資風(fēng)格、各行業(yè)配置比例與倉位情況。研究結(jié)果表明，兩種