政府對創(chuàng)業(yè)資本融資的引導(dǎo)行為研究.pdf

1、創(chuàng)業(yè)投資作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的驅(qū)動器，受到各國政府的高度重視。融資活動是創(chuàng)業(yè)投資整個過程的起點，其效率的高低直接決定著創(chuàng)業(yè)投資的規(guī)模。本文專注于政府對創(chuàng)業(yè)投資的融資引導(dǎo)作用，結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，以定量模型和定性分析相結(jié)合的方法，系統(tǒng)和深入地分析政府各種引導(dǎo)行為對我國創(chuàng)業(yè)投資的融資產(chǎn)生影響的機(jī)制和作用大小，進(jìn)而為政府更好地發(fā)揮引導(dǎo)作用提出具體可行的政策建議。圍繞這一目的，本文主要做了以下研究工作：
　　 首先，對國內(nèi)外的相

2、關(guān)文獻(xiàn)和資料進(jìn)行了綜述，分析和總結(jié)了當(dāng)前研究的成果和不足之處，為進(jìn)一步研究探明了方向。
　　 第二部分，分析了政府的兩種直接引導(dǎo)行為：設(shè)立公共引導(dǎo)基金和提供信用擔(dān)保。首先，以馬科維茨投資組合模型作為基礎(chǔ)模型，建立微觀經(jīng)濟(jì)模型分析了公共引導(dǎo)基金的示范作用、規(guī)模效應(yīng)和杠桿效應(yīng)，計算了投資項目在各階段的最佳分布比例。結(jié)果表明公共引導(dǎo)基金應(yīng)優(yōu)先為中小型的、重點投資于早期項目的創(chuàng)業(yè)投資基金提供資金支持，這樣能產(chǎn)生更好的引導(dǎo)效果。其次，分析