期貨、期權(quán)套期保值在航空企業(yè)中的運用及影響研究.pdf

1、套期保值作為一種抵御價格波動風(fēng)險的工具，是企業(yè)進行風(fēng)險管理的有效手段，企業(yè)如果能夠合理地運用套期保值，可以穩(wěn)定企業(yè)的成本，減少價格波動所造成的損失。但是在2008年，中國大部分航空企業(yè)在航油套期保值貿(mào)易中卻出現(xiàn)了巨額的虧損，這就暴露出了我國在利用金融衍生產(chǎn)品進行套期保值過程中存在的諸多問題。傳統(tǒng)的套期保值工具主要是期貨，其原理是期貨價格與現(xiàn)貨價格波動具有趨同性，而2008年造成中國航空企業(yè)巨額虧損的套期保值中，不但有期貨，同時還有期權(quán)等

2、其它金融衍生產(chǎn)品。在運用期權(quán)進行套期保值的過程中，企業(yè)沒有遵循套期保值的原則，采用了投機的方式，因此造成了企業(yè)巨額的虧損。本文在研究傳統(tǒng)套期保值理論的基礎(chǔ)上，進行了以下兩方面的分析：一是期貨、期權(quán)工具在航油套期保值中的運用；二是采用期貨、期權(quán)等工具進行套期保值對航空企業(yè)產(chǎn)生的影響。在研究期貨、期權(quán)在航油套期保值中的運用問題時，加入套期保值者的風(fēng)險偏好作為參數(shù)，以套期保值者的效用最大化為目標(biāo)函數(shù)，分別建立期貨、期權(quán)以及期貨期權(quán)組合的套期保