漢森制藥并購融資風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、企業(yè)并購是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中實(shí)施資產(chǎn)重組和優(yōu)化資源配置的有效手段，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展正因?yàn)榇罅坎捎昧似髽I(yè)并購而實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化。企業(yè)并購活動(dòng)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中日益活躍起來，成為一種引人注目的現(xiàn)象，并成潮流之勢(shì)。不少企業(yè)通過并購發(fā)展壯大，成為行業(yè)的佼佼者。但從并購的歷史來看，成功的案例有，失敗的案例也不鮮見。企業(yè)并購失敗是由多種因素引起的。融資風(fēng)險(xiǎn)是其中一個(gè)重要的不容忽視的因素。漢森制藥對(duì)中達(dá)鶩馬制藥有限公司的并購，從產(chǎn)品

2、整合上來說是成功的，也提高了企業(yè)自身在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，但由于受時(shí)代背境及企業(yè)自身?xiàng)l件的限制，當(dāng)時(shí)的并購融資安排對(duì)后期的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了不小的壓力，并購融資所形成的風(fēng)險(xiǎn)使?jié)h森一度陷入資金鏈?zhǔn)志o張的境地。
　　 本文從介紹企業(yè)并購的各種理論研究，尤其是并購融資風(fēng)險(xiǎn)問題研究開始，以漢森制藥收購中達(dá)鶩馬制藥有限公司的融資問題為研究對(duì)象，分析漢森制藥并購過程中的融資風(fēng)險(xiǎn)，分析并購融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，就并購融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的不利影響進(jìn)行了系統(tǒng)

3、的闡述和評(píng)估，重點(diǎn)就漢森制藥并購融資風(fēng)險(xiǎn)管理策略及實(shí)施方案進(jìn)行了詳細(xì)的探討，指出企業(yè)應(yīng)確定合理的并購融資總額、確定合理的并購融資比例結(jié)構(gòu)，選擇合適的并購支付方式及并購融資渠道。結(jié)合案例提出了化解并購融資風(fēng)險(xiǎn)的方案及具體措施，指出應(yīng)當(dāng)采取一系列的配套措施，包括進(jìn)一步完善我國(guó)資本市場(chǎng)體系，建立支持企業(yè)并購的銀行貸款體制，培育以投資銀行為主體的并購融資中介體系，鼓勵(lì)創(chuàng)新并購融資工具。同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部要建立完善的并購融資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，進(jìn)行財(cái)務(wù)整合