廈門鎢業(yè)與包鋼稀土財(cái)務(wù)分析及投資價(jià)值比較研究.pdf

1、鄧小平同志南巡講話時(shí)指出:“中東有石油，中國(guó)有稀土?！敝袊?guó)的稀土資源在儲(chǔ)量、生產(chǎn)規(guī)模、出口量方面居世界第一。但長(zhǎng)期以來(lái)，由于我國(guó)缺乏定價(jià)權(quán)，稀土產(chǎn)品被廉價(jià)地出口給國(guó)外公司，其資源優(yōu)勢(shì)正在變?nèi)?。同等?zhàn)略價(jià)值的鎢金屬也面臨著同樣的問(wèn)題，壟斷產(chǎn)品無(wú)法獲得壟斷利潤(rùn)。但2010年供求關(guān)系的逆轉(zhuǎn)導(dǎo)致稀土、鎢的價(jià)格持續(xù)上漲，并呈現(xiàn)節(jié)節(jié)攀升的發(fā)展趨勢(shì)。一方面由于國(guó)家不斷加強(qiáng)了稀土、鎢等稀有金屬的宏觀調(diào)控，尤其是2010年醞釀出臺(tái)國(guó)家稀有金屬收儲(chǔ)政策以及

2、《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見(jiàn)》的正式發(fā)布，首次將稀土、鎢金屬晉級(jí)國(guó)家戰(zhàn)略，從供給端上控制了產(chǎn)量;另一方面由于受全球經(jīng)濟(jì)觸底回升的刺激，2010年起全球稀土、鎢的需求量持續(xù)增長(zhǎng)。
　　本文選擇具有代表性的兩家稀有金屬上市公司—廈門鎢業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱廈門鎢業(yè)）和內(nèi)蒙古包鋼稀土（集團(tuán)）高科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱包鋼稀土）作為研究對(duì)象，旨在通過(guò)財(cái)務(wù)比較分析，系統(tǒng)、全面反映兩家公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，進(jìn)而預(yù)測(cè)兩家公司未來(lái)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和

3、發(fā)展前景;同時(shí)運(yùn)用方差、協(xié)方差、回歸、區(qū)間估計(jì)等統(tǒng)計(jì)分析工具，通過(guò)市盈率估值法與剩余收益估值法，比較分析兩家公司的投資價(jià)值，為投資者進(jìn)行價(jià)值投資提供參考依據(jù)。
　　本文共九章。第一章概述研究背景，包括本文研究的背景、意義以及框架;第二章通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀分析與稀有金屬行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀分析，預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)未來(lái)走向和稀有金屬行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)走向;第三章概述兩家公司的發(fā)展現(xiàn)狀;第四、五、六、七章分別通過(guò)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)、財(cái)務(wù)報(bào)表、

4、因素分解、財(cái)務(wù)政策、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的比較分析，系統(tǒng)、全面反映兩家公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，從財(cái)務(wù)視覺(jué)找出兩家公司的優(yōu)劣勢(shì)以及未來(lái)財(cái)務(wù)指標(biāo)增長(zhǎng)的關(guān)鍵，進(jìn)而為預(yù)測(cè)未來(lái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及發(fā)展前景提高參考;第八章在上述分析的基礎(chǔ)上，采用剩余收益估值法和市盈率估值法進(jìn)行估值研究，系統(tǒng)比較廈門鎢業(yè)與包鋼稀土的投資價(jià)值;最后通過(guò)第九章總結(jié)本文研究的主要結(jié)論、建議和啟示。
　　通過(guò)本文研究，可以看到，廈門鎢業(yè)的財(cái)務(wù)狀況明顯好于包鋼稀土，就投資價(jià)值而言，兩家公司目前