包鋼稀土內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況對(duì)股利政策影響之因素分析.pdf

1、股利政策是公司財(cái)務(wù)研究領(lǐng)域一個(gè)經(jīng)典而又不斷推陳出新的研究課題。盡管有關(guān)股利政策的理論與實(shí)證研究成果豐碩，但是股利政策理論與實(shí)務(wù)相脫節(jié)的問題卻是屢見不鮮，這就為本文的研究提供了空間。在成熟的市場上，公司內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況與股利政策息息相關(guān)。上市公司的股利政策會(huì)向市場傳遞出公司的財(cái)務(wù)狀況信息，財(cái)務(wù)狀況良好且穩(wěn)定的公司有著穩(wěn)定的現(xiàn)金股利派發(fā)。同理，穩(wěn)定的現(xiàn)金股利也意味著公司運(yùn)行良好。反之，當(dāng)公司財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)困難或危機(jī)時(shí)候，則會(huì)降低現(xiàn)金股利的派發(fā)或者

2、將改變支付形式。因此本文以包鋼稀土為例，研究公司內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況對(duì)股利政策的影響，不僅有利于完善股利政策研究的理論框架，還可為上市公司針對(duì)性提高經(jīng)營管理提供參考。
　　本文首先介紹了股利政策相關(guān)的概念和理論基礎(chǔ)，包括西方經(jīng)典的股利政策理論、股利的相關(guān)概念，股利支付的形式，股利政策的類型和特征等，為后文的案例分析打下基礎(chǔ)。其次，本文對(duì)包鋼稀土內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況和股利政策現(xiàn)狀進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)包鋼稀土是一家正在向前發(fā)展的公司，資產(chǎn)規(guī)模正在不斷擴(kuò)大，

3、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，但利潤和現(xiàn)金流在不同年度起伏較大，這也導(dǎo)致公司股利政策不夠穩(wěn)定連續(xù)等問題。然后，本文對(duì)包鋼稀土2008至2012年資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量、現(xiàn)金流質(zhì)量和成長質(zhì)量進(jìn)行分析，研究內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況對(duì)股利政策的影響，得出以下結(jié)論：當(dāng)公司運(yùn)營質(zhì)量高、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小、償債能力強(qiáng)、盈利狀況好、成長潛力大、現(xiàn)金流充足時(shí)，公司更傾向于支付股利，且貨幣資金、資產(chǎn)負(fù)債率、利潤質(zhì)量、經(jīng)營現(xiàn)金流和資產(chǎn)增長質(zhì)量是影響公司股利政策最為核心的因素。最