中國上市公司的控制權(quán)與經(jīng)營績效之間關(guān)系的實證研究.pdf

1、控制權(quán)是公司治理理論中的核心問題之一,也是研究學(xué)者們普遍在關(guān)注的問題。公司控制權(quán)是指通過對公司較大比例股份的占有,從而依法享有對公司在決策經(jīng)營、日常管理以及財務(wù)政策等方面的權(quán)利。反映在實際中,就是公司某股東對于股東大會決議的投票結(jié)果的控制能力。本研究認(rèn)為公司的最大股東在股東大會特別決議機制下的控制權(quán)大小相對于普通決議控制權(quán),更能夠體現(xiàn)出最大股東控制權(quán)的整體情況。
　　 本文運用目前最新的關(guān)于股東控制權(quán)度量的方法,(1)對我國上市

2、公司的最大股東在股東大會的普通決議下和特別決議下的控制權(quán)大小進行了度量。并按照證監(jiān)會的行業(yè)分類,歸納出了我國12個行業(yè)的上市公司的最大股東在股東大會普通決議機制和特別決議機制下的控制權(quán)的特點；(2)根據(jù)對控制權(quán)度量出的結(jié)果,進一步通過面板數(shù)據(jù)的回歸模型研究了公司最大股東的特別決議控制權(quán)與公司經(jīng)營績效之間的關(guān)系,得出的結(jié)論為:最大股東的特別決議控制度,存在一個最優(yōu)值可以使得公司的經(jīng)營績效最大化。也即,公司的控制權(quán)結(jié)構(gòu)中存在一定的控制權(quán)制衡