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文檔簡介
1、慧憬股權專注企業(yè)股權落地股權激勵的十四種方式:股權激勵的十四種方式:1、股票期權模式(期權):、股票期權模式(期權):到期可以行使買股票的權利(價格低,低于二級市場買),二級市場是以全價購買?!具m用范圍】:上市公司、新三板等。資本增值較快,人力資本增值效果明顯的公司,如高科技行業(yè)【優(yōu)點】:具有長期激勵效果;不行權沒有任何額外的損失;企業(yè)沒有任何現金支出,有利于企業(yè)降低激勵成本;有股價差,激勵力度比較大;降低委托代理成本?!救秉c】:股票市
2、場的風險;可能帶來經營者的【短期行為】?!緦嵅佟浚浩跈鄡r格設置要合理(一股價格不重要,公司價值很重要);可以借錢給員工,用每年分紅的錢還,分紅1000,還500,給員工分500;銷售收入乘以3到5倍及時公司價值(以審計師出來一個審計報告,讓員工相信公司值這么多錢);一般員工購買價格打五折。2、限制性股票模式(鎖定股票):、限制性股票模式(鎖定股票):有懲罰性、有獲得條件(股權激勵必須和業(yè)績綁定)、有出售條件【適用范圍】:業(yè)績不佳的上市公
3、司、處于產業(yè)調整過程中的上市公司、初創(chuàng)期企業(yè)(高科技行業(yè))【優(yōu)點】:激勵對象無需現金付出或以較低價格購買;可激勵對象將激勵集中于公司長期戰(zhàn)略目標上。【缺點】:業(yè)績目標和股價的科學確定困難;現金流壓力較大;激勵對象實際擁有股票,享有所有權,公司對激勵對象的約束困難;激勵對象有股東權利?!緦嵅佟浚航壎ㄈ藛T的同時要業(yè)績達標;設置三年行權期,是為了防止高管的“短期行為”,盲目擴大業(yè)績,不顧公司長遠利益;三年成熟期股權成熟后,再一年的考察期;阿里
4、巴巴→蔡崇信(50萬年薪,干8年,給你一個億股票);設置一個營收目標,一個利潤目標。3、業(yè)績股票模式(年度):、業(yè)績股票模式(年度):與業(yè)績掛鉤、須購買股票、須強制購買【優(yōu)點】:經股東大會通過即可實行;管理層所獲得的激勵基金必須購買為公司股票,在職期間不能轉讓;使經營者真正持有股票,一旦將來股票下跌,經營者會承受一定損失,因此有一定約束作用;每年實行一次,因此,能夠發(fā)揮滾動激勵。滾動約束的良好作用?!救秉c】:公司的業(yè)績目標確定的科學性很
5、難保證,容易導致公司高管人員為獲得業(yè)績股票而弄虛作假;激勵成本較高,有可能造成公司現金支付壓力。4、虛擬股票模式(、虛擬股票模式(【身股身股】):):【適用范圍】:利潤穩(wěn)定、現金流量充裕的非上市公司,和上市公司慧憬股權專注企業(yè)股權落地【適用范圍】:現金流量充裕且比較穩(wěn)定的上市公司,和現金流量充裕的非上市公司【優(yōu)點】:這種模式簡單易于操作,股票增值權持有人在行權時,直接對股票升值部分兌現;審批程序簡單,無需解決股票來源問題?!救秉c】:不能
6、獲得真正意義上的股票;由于有時股價與公司業(yè)績關聯度不大,以股價的上升來決定激勵對象的股價升值收益,可能無法真正起到股權激勵應有的長期激勵作用,相反,還可能引致公司高管與莊家合謀操縱公司股價等問題;公司的現金支付壓力較大。8、賬面價值增值權模式、賬面價值增值權模式【適用范圍】:適用于業(yè)績穩(wěn)定、現金流量充足的非上市公司【優(yōu)點】:激勵效果不受外界資本市場異常波動而受到影響;激勵對象無需現金付出?!救秉c】:要求企業(yè)財務狀況較好;要求企業(yè)現金流量
7、充足。9、員工持股計劃模式(員工持股會)、員工持股計劃模式(員工持股會)【適用范圍】:所處行業(yè)比較成熟,具有穩(wěn)定增長機會的公司【優(yōu)點】:把員工利益與企業(yè)利益捆綁在一起,形成利益共同體;通過持股平臺持有公司較大比例的股份,有利于員工有效參與公司管理與決策;形成一致行動人,避免惡意收購;改善公司治理結構;有利于引進風險投資?!救秉c】:福利性強,與員工業(yè)績掛鉤不足,易導致大鍋飯;員工持股的短期行為化;過小的持股數量難以起到明顯的激勵效果;當股
8、份不能反映公司業(yè)績時,認股權的激勵作用自然大打折扣?!緦嵅佟浚喊讶抗蓶|裝進合伙企業(yè),全部沒有投票權,選出一個代表;全部人的員工與老板簽一個一致行動人協議。10、管理層收購模式(私有化):、管理層收購模式(私有化):【適用范圍】:國有資本退出企業(yè)、國有民營型非上市公司、集體性企業(yè)、反收購時期的公司、擬剝離業(yè)務或資產的企業(yè)【優(yōu)點】:通過收購使企業(yè)經營權和控制權統(tǒng)一起來,管理層的利益與公司的利益也緊密地聯系在一起,經營者以追求公司利潤最大化
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